بينما تحاول الاقتصادات العالمية رفع نفسها عن الركب في أعقاب جائحة الفيروس التاجي والركود الذي أعقب ذلك ، قد ينخدع الارتفاع السريع في أسعار الأسهم حول العالم بالعديد من مراقبي السوق. كيث ماكولو ، الرئيس التنفيذي لإدارة مخاطر Hedgeye ، ليس كذلك. بعد أن واجه بعض الأزمات المالية الأخرى ، فإن ماكولو وفريقه أكثر تشككًا في قوة الانتعاش ، والإنفاق المستخدم لمساعدته ، والمبلغ المذهل للديون التي تصعدها الحكومات والشركات في أعقاب الأزمة.
طور كيث وفريقه نموذجًا خاصًا يؤطر الاقتصاد العالمي في أربعة “رباعية” فريدة تحدد أنماط الاقتصاد الكلي التي تشكل الانتعاش. كما يتضمن كل رباعي الأصول والأوراق المالية التي تميل إلى الأداء بشكل أفضل أو أسوأ في ذلك الإطار الزمني. تدير Hedgeye هذه النماذج عبر البلدان والصناعات والقطاعات كل يوم لتعديل توصياتها للعملاء الذين يدفعون مقابل أبحاثها ، بما في ذلك المستثمرين المؤسسيين والأفراد ذوي الملاءة المالية العالية والمكاتب العائلية.
كما يرى هيدجي ، نحن في “الرباعي 4” من التعافي الحالي ، والذي يتميز بتباطؤ النمو ، وتباطؤ التضخم ، والسياسة النقدية الحذرة ، وتوقعات السوق الانكماشية. وعلى هذا النحو ، فإن قطاعات الأسهم التي تستعد للتفوق في الأداء تتضمن:
- لسلع الاستهلاكية
- الرعاىة الصحية
- صناديق الاستثمار العقاري
- خدمات
في ما يلي كيفية أداء أخذ عينات صناديق الاستثمار المتداولة عبر هذه القطاعات ، منذ بداية العام حتى تاريخه.
ومن المتوقع أن تضعف القطاعات التي تشمل:
- تقنية
- الطاقة
- الصناعات
- البيانات المالية
من الجدير بالذكر أن Tech كانت أقوى أداء في أي قطاع في السوق طوال فوضى عام 2020 ، ومعظم عام 2019 أيضًا. في ما يلي كيفية أداء أخذ عينات صناديق الاستثمار المتداولة عبر هذه القطاعات ، منذ بداية العام حتى تاريخه. (هذه ليست توصيات من Hedgeye – لقد أدرجناها هنا فقط لأغراض إعلامية.)
لا يقتصر توجيه Hedgeye على الأسهم بأي وسيلة. يقوم الفريق بمسح العالم بحثًا عن فرص عبر الدخل الثابت والسلع والعمل والأصول الأخرى ، بحثًا عن فرص لنشر رأس المال أو إزالته.
ويشعر ماكولو بقلق خاص بارتفاع المذهل لدي شركات ، وخاصة الديون الأقل من درجة الاستثمار ، التي كانت الشركات تحمل نفسها حتى قبل الركود الحالي.
هذا الدين ، إلى جانب الركود التاريخي للأرباح ، هو أحد المخاطر الرئيسية للارتفاع الأخير ، كما يراه ماكولو. في حين أن البنوك المركزية ساعدت في إضافة الوقود إلى النار مع أسعار فائدة منخفضة أو سلبية في جميع أنحاء العالم ، فإن عبء الديون هذا سيصبح ثقيلًا جدًا وغير مستدام بالنسبة لمعظم الناس.
للاستماع إلى المزيد من منظور McCullough ، وحيث يرى هو وفريق Hedgeye الفرصة ، استمع إلى ندوتنا على الويب من الأسبوع الماضي. لقد تعلمت الكثير منه ، وأنا أعلم أنك ستفعل ذلك أيضًا.
