سوق الأوراق المالية

ما هو سوق الأسهم ؟

يشير سوق الأوراق المالية إلى مجموعة الأسواق والبورصات التي تتم فيها الأنشطة العادية لشراء وبيع وإصدار أسهم الشركات المملوكة ملكية عامة. تتم مثل هذه الأنشطة المالية من خلال التبادلات الرسمية المؤسسية أو أسواق OTC التي تعمل بموجب مجموعة محددة من اللوائح. يمكن أن يكون هناك أماكن متعددة لتداول الأسهم في بلد أو منطقة تسمح بالمعاملات في الأسهم وأشكال أخرى من الأوراق المالية.

في حين يتم استخدام المصطلحين – سوق الأوراق المالية والبورصة – بالتبادل ، فإن المصطلح الأخير هو بشكل عام مجموعة فرعية من المصطلح الأول. إذا قال أحدهم أنها تتداول في سوق الأسهم ، فهذا يعني أنها تشتري وتبيع الأسهم / الأسهم في واحد (أو أكثر) من البورصة (البورصات) التي تعد جزءًا من سوق الأسهم الإجمالي. تشمل البورصات الرائدة في الولايات المتحدة بورصة نيويورك (NYSE) وناسداك وبورصة خيارات مجلس شيكاغو (CBOE). تشكل هذه البورصات الوطنية الرائدة ، إلى جانب العديد من البورصات الأخرى العاملة في الدولة ، سوق الأوراق المالية للولايات المتحدة

على الرغم من أنها تسمى سوق الأوراق المالية أو سوق الأسهم والمعروفة في المقام الأول بتداول الأسهم / الأسهم ، إلا أنه يتم تداول الأوراق المالية المالية الأخرى – مثل الصناديق المتداولة في البورصات (ETF) ، وسندات الشركات والمشتقات القائمة على الأسهم والسلع والعملات والسندات – في أسواق الأسهم. (للقراءة ذات الصلة ، انظر “ما الفرق بين سوق الأسهم وسوق الأوراق المالية؟”)

فهم سوق الأسهم

في حين أنه من الممكن اليوم شراء كل شيء تقريبًا عبر الإنترنت ، إلا أنه عادة ما يكون هناك سوقًا مخصصًا لكل سلعة. على سبيل المثال ، يتوجه الناس إلى ضواحي المدينة والأراضي الزراعية لشراء أشجار عيد الميلاد ، وزيارة سوق الأخشاب المحلي لشراء الخشب والمواد الضرورية الأخرى للأثاث المنزلي والتجديدات ، والذهاب إلى متاجر مثل Walmart للحصول على مستلزمات البقالة العادية.

تعمل هذه الأسواق المخصصة كمنصة يلتقي فيها العديد من المشترين والبائعين ويتفاعلون ويتعاملون. نظرًا لأن عدد المشاركين في السوق ضخم ، فإن المرء متأكد من السعر العادل. على سبيل المثال ، إذا كان هناك بائع واحد فقط لأشجار عيد الميلاد في المدينة بأكملها ، فسيكون له الحرية في فرض أي سعر يشاء لأنه لن يكون لدى المشترين أي مكان آخر للذهاب إليه. إذا كان عدد بائعي الأشجار كبيرًا في سوق مشتركة ، فسيتعين عليهم التنافس ضد بعضهم البعض لجذب المشترين. سوف يتدهور المشترون للاختيار مع الأسعار المنخفضة أو المثلى مما يجعلها سوقًا عادلة مع شفافية الأسعار. حتى أثناء التسوق عبر الإنترنت ، يقارن المشترون الأسعار التي يقدمها بائعون مختلفون على نفس بوابة التسوق أو عبر بوابات مختلفة للحصول على أفضل الصفقات ، مما يجبر مختلف البائعين عبر الإنترنت على تقديم أفضل سعر.

سوق الأسهم هو سوق مخصص مماثل لتداول أنواع مختلفة من الأوراق المالية في بيئة خاضعة للرقابة وآمنة ومدارة. نظرًا لأن سوق الأسهم يجمع مئات الآلاف من المشاركين في السوق الذين يرغبون في شراء وبيع الأسهم ، فإنه يضمن ممارسات تسعير عادلة وشفافية في المعاملات. في حين كانت أسواق الأسهم السابقة تستخدم لإصدار شهادات الأسهم المادية الورقية والتعامل معها ، تعمل أسواق الأسهم الحديثة بمساعدة الكمبيوتر إلكترونيًا.

كيف يعمل سوق الأسهم

باختصار ، توفر أسواق الأوراق المالية بيئة آمنة ومنظمة حيث يمكن للمشاركين في السوق التعامل في الأسهم والأدوات المالية المؤهلة الأخرى بثقة مع مخاطر تشغيلية منخفضة. تعمل أسواق الأوراق المالية بموجب القواعد المحددة على النحو المنصوص عليه من قبل المنظم ، بمثابة أسواق أولية وكأسواق ثانوية.

كسوق أساسي ، يسمح سوق الأسهم للشركات بإصدار وبيع أسهمها للجمهور العام لأول مرة من خلال عملية الاكتتابات العامة الأولية (IPO). يساعد هذا النشاط الشركات على جمع رأس المال اللازم من المستثمرين. هذا يعني بشكل أساسي أن الشركة تنقسم إلى عدد من الأسهم (على سبيل المثال ، 20 مليون سهم) وتبيع جزءًا من هذه الأسهم (على سبيل المثال ، 5 ملايين سهم) لعامة الناس بسعر (على سبيل المثال ، 10 دولارات لكل سهم).

لتسهيل هذه العملية ، تحتاج الشركة إلى سوق حيث يمكن بيع هذه الأسهم. يتم توفير هذا السوق من قبل سوق الأسهم. إذا سار كل شيء وفقًا للخطط ، فستبيع الشركة بنجاح 5 ملايين سهم بسعر 10 دولارات للسهم الواحد وتجمع أموالًا بقيمة 50 مليون دولار. سيحصل المستثمرون على أسهم الشركة التي يمكن أن يتوقعوا الاحتفاظ بها لمدة مدتها المفضلة ، تحسبًا لارتفاع سعر السهم وأي دخل محتمل في شكل مدفوعات أرباح الأسهم. تعمل البورصة كوسيط لعملية جمع رأس المال هذه وتتلقى رسومًا مقابل خدماتها من الشركة وشركائها الماليين.

بعد عملية طرح الأسهم لأول مرة والتي يطلق عليها عملية الإدراج ، تعمل البورصة أيضًا كمنصة تداول تسهل الشراء والبيع المنتظم للأسهم المدرجة. هذا يشكل السوق الثانوية. تكسب البورصة رسومًا عن كل عملية تداول تحدث على منصتها خلال نشاط السوق الثانوي.

تتحمل البورصة مسؤولية ضمان شفافية الأسعار والسيولة واكتشاف الأسعار والمعاملات العادلة في مثل هذه الأنشطة التجارية. نظرًا لأن جميع أسواق الأسهم الرئيسية تقريبًا في جميع أنحاء العالم تعمل الآن إلكترونيًا ، تحتفظ البورصة بأنظمة تداول تدير بكفاءة أوامر الشراء والبيع من مختلف المشاركين في السوق. إنهم يؤدون وظيفة مطابقة الأسعار لتسهيل تنفيذ التجارة في معرض الأسعار لكل من المشترين والبائعين.

قد تقدم الشركة المدرجة أيضًا أسهمًا جديدة وإضافية من خلال عروض أخرى في مرحلة لاحقة ، على سبيل المثال من خلال إصدار الحقوق أو من خلال عروض المتابعة. يمكنهم حتى إعادة شراء أو شطب أسهمهم. البورصة تسهل مثل هذه المعاملات.

غالبًا ما تنشئ البورصة وتحافظ على العديد من المؤشرات على مستوى السوق والقطاع ، مثل مؤشر S&P 500 أو مؤشر ناسداك 100 ، والتي توفر مقياسًا لتتبع حركة السوق بشكل عام. وتشمل الطرق الأخرى مؤشر الاستوكاستك Stochastic Oscillator ومؤشر الزخم Stochastic Momentum.

تحتفظ البورصات أيضًا بجميع أخبار الشركة وإعلاناتها والتقارير المالية ، والتي يمكن الوصول إليها عادةً على مواقعها الرسمية. تدعم البورصة أيضًا العديد من الأنشطة الأخرى على مستوى الشركات والمتعلقة بالمعاملات. على سبيل المثال ، قد تكافئ الشركات المربحة المستثمرين بدفع أرباح الأسهم التي تأتي عادةً من جزء من أرباح الشركة. تحتفظ البورصة بكل هذه المعلومات وقد تدعم معالجتها إلى حد معين. (للقراءة ذات الصلة ، انظر “كيف يعمل سوق الأوراق المالية؟”)

وظائف سوق الأسهم

يخدم سوق الأسهم بشكل أساسي الوظائف التالية:

التعامل العادل في معاملات الأوراق المالية: اعتمادًا على القواعد القياسية للطلب والعرض ، تحتاج البورصة إلى التأكد من أن جميع المشاركين المهتمين في السوق لديهم إمكانية الوصول الفوري إلى البيانات لجميع أوامر البيع والشراء وبالتالي المساعدة في التسعير العادل والشفاف للأوراق المالية. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن تقوم أيضًا بالمطابقة الفعالة لأوامر الشراء والبيع المناسبة.

على سبيل المثال ، قد يكون هناك ثلاثة مشترين قدموا طلبات لشراء أسهم Microsoft بسعر 100 دولار و 105 دولار و 110 دولار ، وقد يكون هناك أربعة بائعين على استعداد لبيع أسهم Microsoft بسعر 110 دولارات و 112 دولارًا و 115 دولارًا و 120 دولارًا. تحتاج البورصة (من خلال أنظمة التداول المؤتمتة التي تعمل بواسطة الكمبيوتر) إلى ضمان مطابقة أفضل شراء وأفضل بيع ، والذي يبلغ في هذه الحالة 110 دولارًا لكمية معينة من التجارة.

اكتشاف فعال للسعر: تحتاج أسواق الأسهم إلى دعم آلية فعالة لاكتشاف الأسعار ، والتي تشير إلى فعل تحديد السعر المناسب للأوراق المالية ويتم إجراؤها عادةً من خلال تقييم العرض والطلب في السوق والعوامل الأخرى المرتبطة بالمعاملات.

لنفترض أن شركة برمجيات مقرها الولايات المتحدة يتم تداولها بسعر 100 دولار أمريكي وتبلغ قيمتها السوقية 5 مليار دولار أمريكي. يأتي خبر في أن منظم الاتحاد الأوروبي فرض غرامة قدرها 2 مليار دولار على الشركة ، مما يعني بشكل أساسي أنه قد يتم محو 40 في المائة من قيمة الشركة. في حين أن سوق الأسهم ربما فرض نطاق سعر تداول 90 دولارًا و 110 دولارًا على سعر سهم الشركة ، فيجب أن يغير بكفاءة حد سعر التداول المسموح به ليتناسب مع التغييرات المحتملة في سعر السهم ، وإلا قد يواجه المساهمون التداول في معرض عادل السعر.

صيانة السيولة

في حين أن إخراج عدد من المشترين والبائعين لأمن مالي معين خارج عن السيطرة في سوق الأسهم ، فإنه يحتاج إلى التأكد من أن أي شخص مؤهل ومستعد للتداول يحصل على وصول فوري لوضع الأوامر التي يجب تنفيذها في المعرض السعر.

أمن وصلاحية المعاملات

في حين أن المزيد من المشاركين مهمون للعمل بكفاءة في السوق ، فإن نفس السوق يحتاج إلى التأكد من أنه تم التحقق من جميع المشاركين وبقائهم ملتزمين بالقواعد واللوائح اللازمة ، دون ترك أي مجال للتقصير من قبل أي من الأطراف. بالإضافة إلى ذلك ، يجب أن تتأكد من أن جميع الكيانات المرتبطة العاملة في السوق يجب أن تلتزم أيضًا بالقواعد ، وتعمل في الإطار القانوني الذي قدمه المنظم.

دعم جميع أنواع المشاركين المؤهلين

 يتم إنشاء السوق من قبل مجموعة متنوعة من المشاركين ، والتي تشمل صناع السوق والمستثمرين والتجار والمضاربين والتحوطات. يعمل جميع هؤلاء المشاركين في سوق الأوراق المالية بأدوار ووظائف مختلفة. على سبيل المثال ، يمكن للمستثمر شراء الأسهم والاحتفاظ بها لفترة طويلة تمتد لسنوات عديدة ، بينما يمكن للمتداول الدخول والخروج من المركز في غضون ثوان. يوفر صانع السوق السيولة اللازمة في السوق ، في حين أن المتحوط قد يرغب في تداول المشتقات للتخفيف من المخاطر التي تنطوي عليها الاستثمارات. يجب أن يضمن سوق الأوراق المالية أن جميع هؤلاء المشاركين قادرون على العمل بسلاسة في أداء أدوارهم المطلوبة لضمان استمرار السوق في العمل بكفاءة.

التنظيم المتوازن

تخضع الشركات المدرجة للتنظيم إلى حد كبير ويتم مراقبة تعاملاتها من قبل منظمي السوق ، مثل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالولايات المتحدة. بالإضافة إلى ذلك ، تفرض البورصات أيضًا متطلبات معينة – مثل تقديم التقارير المالية ربع السنوية في الوقت المناسب والإبلاغ الفوري عن أي التطورات ذات الصلة – لضمان إدراك جميع المشاركين في السوق لأحداث الشركات. يمكن أن يؤدي عدم الالتزام باللوائح إلى تعليق التداول من قبل البورصات وغيرها من الإجراءات التأديبية.

تنظيم سوق الأوراق المالية

يتم تكليف جهة تنظيم مالية محلية أو سلطة أو معهد نقدي مختص بمهمة تنظيم سوق الأوراق المالية للبلد. لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) هي الهيئة التنظيمية المكلفة بالإشراف على أسواق الأسهم الأمريكية. المجلس الأعلى للتعليم وكالة فدرالية تعمل بشكل مستقل عن الحكومة والضغوط السياسية. وقد تم تحديد مهمة لجنة الأوراق المالية والبورصات على النحو التالي: “حماية المستثمرين والحفاظ على أسواق عادلة ومنظمة وفعالة ، وتسهيل تكوين رأس المال”.

المشاركون في سوق الأسهم

إلى جانب المستثمرين على المدى الطويل والتجار على المدى القصير ، هناك العديد من الأنواع المختلفة من اللاعبين المرتبطين بسوق الأسهم. لكل منها دور فريد ، ولكن العديد من الأدوار متشابكة وتعتمد على بعضها البعض لجعل السوق تعمل بشكل فعال.

  • سماسرة الأوراق المالية ، والمعروفين أيضًا باسم الممثلين المسجلين في الولايات المتحدة ، هم المحترفون المرخصون الذين يشترون ويبيعون الأوراق المالية نيابة عن المستثمرين. يعمل الوسطاء كوسطاء بين البورصات والمستثمرين عن طريق شراء وبيع الأسهم نيابة عن المستثمرين. هناك حاجة إلى حساب مع وسيط التجزئة للوصول إلى الأسواق.
  • مديرو المحافظ المالية هم محترفون يستثمرون المحافظ أو مجموعات الأوراق المالية للعملاء. يحصل هؤلاء المديرون على توصيات من المحللين ويتخذون قرارات الشراء أو البيع للمحفظة. تستخدم شركات الصناديق المشتركة وصناديق التحوط وخطط التقاعد مديري المحافظ لاتخاذ القرارات ووضع استراتيجيات الاستثمار للأموال التي تحتفظ بها.
  • يمثل المصرفيون الاستثماريون الشركات ذات القدرات المختلفة ، مثل الشركات الخاصة التي ترغب في طرح أسهمها للاكتتاب العام من خلال الاكتتاب العام الأولي أو الشركات المشاركة في عمليات الاندماج والاستحواذ المعلقة. إنهم يهتمون بعملية الإدراج وفقًا للمتطلبات التنظيمية لسوق الأوراق المالية.
  • يعمل مزودو خدمات الحفظ والمستودعات ، وهي مؤسسة تحتفظ بأوراق مالية للعملاء لحفظها للحد من مخاطر سرقتها أو خسارتها ، بشكل متزامن مع البورصة لتحويل الأسهم من / إلى الحسابات المعنية للأطراف المتداولة بناءً على التداول سوق الاسهم.
  •  صانع السوق: صانع السوق هو تاجر وسيط يسهل تداول الأسهم عن طريق نشر أسعار العرض والطلب مع الحفاظ على مخزون الأسهم. ويضمن سيولة كافية في السوق لحصة (أسهم) معينة ، وأرباح من الفرق بين العطاء وسعر الطلب الذي يقتبسه.

كيف تجني البورصات المال

تعمل البورصات كمعاهد ربحية وتتقاضى رسومًا مقابل خدماتها. المصدر الرئيسي للدخل لهذه البورصات هو الإيرادات من رسوم المعاملات التي يتم فرضها على كل عملية تداول تتم على منصتها. بالإضافة إلى ذلك ، تكسب البورصات إيرادات من رسوم الإدراج المفروضة على الشركات أثناء عملية الاكتتاب العام وغيرها من عروض المتابعة.

المنافسة على أسواق الأسهم

ينما تتنافس البورصات الفردية ضد بعضها البعض للحصول على أقصى حجم للمعاملات ، فإنها تواجه تهديدًا على جبهتين.

  • التجمعات المظلمة: التجمعات المظلمة ، والتي هي عبارة عن بورصات خاصة أو منتديات لتداول الأوراق المالية وتعمل داخل مجموعات خاصة ، تشكل تحديًا لأسواق الأسهم العامة. على الرغم من أن صلاحيتها القانونية تخضع للوائح المحلية ، إلا أنها تكتسب شعبية حيث يوفر المشاركون الكثير من رسوم المعاملات.
  • مشاريع Blockchain: وسط تزايد شعبية blockchains ، ظهرت العديد من بورصات التشفير. مثل هذه البورصات هي أماكن لتداول العملات المشفرة والمشتقات المرتبطة بفئة الأصول تلك. على الرغم من أن شعبيتها لا تزال محدودة ، فإنها تشكل تهديدًا لنموذج سوق الأوراق المالية التقليدي من خلال أتمتة جزء كبير من العمل الذي قام به العديد من المشاركين في سوق الأسهم ومن خلال تقديم خدمات منخفضة التكلفة إلى صفر.

أهمية سوق الأسهم

سوق الأوراق المالية هي واحدة من أكثر العناصر الحيوية لاقتصاد السوق الحرة.

يسمح للشركات بجمع الأموال من خلال تقديم أسهم الأسهم وسندات الشركات. يتيح للمستثمرين العاديين المشاركة في الإنجازات المالية للشركات ، وتحقيق الأرباح من خلال مكاسب رأس المال ، وكسب المال من خلال الأرباح ، على الرغم من أن الخسائر ممكنة أيضًا. في حين يتمتع المستثمرون المؤسسيون ومديرو الأموال المحترفون ببعض الامتيازات بسبب جيوبهم العميقة ومعرفتهم الأفضل وقدراتهم العالية على المخاطرة ، فإن سوق الأوراق المالية تحاول توفير فرص متكافئة للأفراد العاديين.

You May Also Like