لقد كان الذهب مادة ذات قيمة لآلاف السنين ، ولا يزال قيمًا اليوم مع سعر أوقية واحدة من المعدن النفيس تجاوز 1300 دولار. يسعى العديد من المستثمرين إلى الاحتفاظ بالذهب كمخزن للقيمة وكتحوط ضد التضخم ، ولكن قد يكون من الصعب والمرهق الاحتفاظ بكميات كبيرة من الذهب المادي. غالبًا ما يتم بذل جهود أمنية لمنع سرقتها والتي قد تكون مكلفة أيضًا. لحسن الحظ ، هناك عدد من الطرق لاكتساب التعرض لحركات سعر الذهب دون الإمساك به جسديًا.
للمزيد تعرف علي الاستثمار في الذهب
المتحصلات الذهبية
وقد تم التكهن بأن أقرب شكل من أشكال الخدمات المصرفية الائتمانية تم عن طريق صائغي الذهب الذين سيخزنون الذهب لأعضاء المجتمع. في المقابل ، سيتلقى أولئك الذين يودعون الذهب إيصالاً ورقيًا يمكن استبداله بذهبهم في وقت ما في المستقبل. مع العلم أنه في أي لحظة معينة سيتم استرداد جزء صغير فقط من تلك الإيصالات ، يمكنهم إصدار إيصالات بمبلغ أكبر من السبائك مما احتفظوا به بالفعل في خزائنهم. وبالتالي ولد نظام ائتمان احتياطي جزئي. (للمزيد ، انظر أيضًا: ما الذي يدفع سعر الذهب).
واليوم ، لا يزال من الممكن الاستثمار في إيصالات الذهب التي يمكن استبدالها بالذهب المادي. على الرغم من أن معظم النعناع الحكومي لا يتعامل مع الذهب بشكل خاص لفترة أطول ، إلا أن بعض “النعناع” الخاص المغامر يفعل ذلك. على سبيل المثال ، تقدم دار السك الملكية الكندية (غير التابعة للحكومة الكندية) إيصالات إلكترونية قابلة للتداول (ETRs) مدعومة بذهبها المقبب ، بالإضافة إلى عملات قابلة للتحصيل تُسكب من المعادن الثمينة. يمكن لهذه ETRs التداول في البورصة أو تغيير اليدين بشكل خاص وتتبع سعر الذهب الذي يدعمه.
المشتقات
في حين أن الإيصالات مدعومة بالذهب ويمكن استردادها مقابلها عند الطلب ، فإن أسواق المشتقات تستخدم الذهب كأصل أساسي وهي عقود تسمح بتوصيل الذهب في مرحلة ما في المستقبل. يمنح العقد الآجل للذهب مالك العقد الحق في شراء الذهب المادي في وقت ما في المستقبل بالسعر المحدد اليوم. يتم تداول العقود الآجلة خارج البورصة (OTC) ، ويمكن تخصيصها بين المشتري والبائع لترتيب شروط مثل انتهاء العقد وطبيعة العقد الأساسية (عدد أوقيات الذهب التي يجب تسليمها وفي أي مكان).
تعمل العقود الآجلة بنفس الطريقة التي تعمل بها العقود الآجلة ، والفرق هو أن العقود الآجلة يتم تداولها في البورصة وشروط العقود محددة سلفًا بواسطة البورصة وليست قابلة للتخصيص. لأن العقود الآجلة للتجارة خارج البورصة ، فإنهم يعرضون كل جانب لمخاطر الائتمان التي قد لا يقدمها الطرف المقابل. العقود الآجلة المتداولة في البورصة تقضي على هذه المخاطر. في كثير من الأحيان ، لا يتم الاحتفاظ بالعقود الآجلة أو الآجلة حتى انتهاء الصلاحية وبالتالي لا يتم تسليم الذهب المادي. بدلاً من ذلك ، يتم إغلاق (بيع) العقود أو ترحيلها إلى عقد جديد آخر مع انتهاء الصلاحية لاحقًا. (للمزيد ، انظر: تداول عقود الذهب والفضة الآجلة).
يمكن أيضًا استخدام خيارات الاتصال للتعرض للذهب. على عكس العقود الآجلة أو العقود الآجلة التي تمنح المشتري التزامًا بامتلاك الذهب في المستقبل ، فإن خيارات الاتصال تمنح المالك الحق ولكن ليس الالتزام بشراء الذهب. وبهذه الطريقة ، يتم استخدام خيار الاتصال فقط عندما يكون سعر الذهب مواتًا ويترك لينتهي صلاحيته إذا لم يكن كذلك. بعبارة أخرى ، يمكن اعتبار السعر المدفوع للخيار (المعروف باسم قسط التأمين) وديعة لحق شراء الذهب في وقت ما في المستقبل بسعر محدد اليوم (سعر الإضراب). إذا ارتفع السعر الفعلي للذهب فوق السعر المحدد ، فإن مالك الخيار سيحقق ربحًا. ومع ذلك ، إذا لم يرتفع سعر الذهب فوق سعر الإضراب ، فسيخسر المشتري الخيار العلاوة – مثل خسارة الإيداع.
الصناديق الذهبية
أسواق المشتقات هي طرق فعالة لاكتساب التعرض للذهب وهي بشكل عام الأكثر فعالية من حيث التكلفة ، فضلاً عن أنها توفر أكبر درجة من الرافعة المالية. بالنسبة للمستثمر العادي ، ومع ذلك ، لا يمكن الوصول إلى أسواق المشتقات. بدلاً من ذلك ، يمكن للمستثمر النموذجي اكتساب انكشاف الذهب عن طريق الصناديق المشتركة التي تشتري الذهب ، أو باستخدام صناديق الاستثمار المتداولة التي يتم تداولها مثل الأسهم في البورصات. يتم استخدام صندوق SPDR Gold Trust ETF (GLD) بشكل شائع ؛ الهدف الاستثماري للصندوق هو أن تعكس أسهمه أداء سعر سبائك الذهب. هناك أيضًا صناديق ETFs الذهبية ذات الرافعة المالية التي تزود المالك بالتعرض الطويل مرتين ، ProShares Ultra Gold (UGL) ، أو بدلاً من ذلك التعرض القصير مرتين ، Goldcorp (GG).
يمكنك التعرف أكثر علي مفهوم الصناديق الذهبية
مخزون تعدين الذهب
في حين أنها قد تبدو طريقة جيدة لكسب التعرض غير المباشر للذهب ، فإن امتلاك أسهم الشركات التي تقوم بالتنقيب عن الذهب وبيعه ، مثل Barrick Gold (ABX) أو Kinross Gold (KGC) ، قد لا يمنح المستثمر التعرض للذهب. المعادن الثمينة التي يريدونها. والسبب في ذلك هو أن غالبية شركات الذهب تعمل في مجال الأعمال لتحقيق ربح على أساس تكلفة تعدين الذهب مقابل ما يمكنهم بيعه من أجله. إنهم ليسوا في مجال المضاربة على تقلبات أسعاره. لذلك ، فإن معظم شركات الذهب تحوط تعرضها لمخاطر أسعار الذهب في أسواق المشتقات ، ويمتلك امتلاك أسهم هذه الشركات المستثمر بشكل أساسي لهامش ربح التشغيل لتلك الشركة.
ومع ذلك ، إذا أراد المستثمر امتلاك أسهم الذهب لتنويع محفظة الأسهم ، فقد يرغب في التفكير في ETF لعمال مناجم الذهب مثل Market Vectors Gold Miners (GDX).
الملخص
يمكن أن يكون امتلاك الذهب مخزنًا للقيمة وتحوطًا ضد التضخم غير المتوقع. ومع ذلك ، فإن حمل الذهب المادي يمكن أن يكون مرهقًا ومكلفًا. لحسن الحظ ، هناك عدة طرق لامتلاك الذهب دون الاحتفاظ بمخبأ مادي له. إن إيصالات الذهب ومشتقاته وصناديق الاستثمار / صناديق الاستثمار المتداولة كلها استراتيجيات قابلة للتطبيق لاكتساب مثل هذا التعرض. أسهم شركات تعدين الذهب ، في حين أنها تبدو بديلاً جيدًا على السطح ، قد لا تمنح الذهب التعرض للمستثمرين الذين يريدونهم لأن هذه الشركات عادةً ما تحوط تعرضهم الخاص لتحركات أسعار الذهب باستخدام أسواق المشتقات.
