يسهّل الاقتصاد العالمي الحركة السلسة للمنتجات والخدمات حول العالم ، وهو اتجاه استمر دون انقطاع تقريبًا منذ نهاية الحرب العالمية الثانية. من غير المحتمل أن يتصور المهندسون المعماريون لهذا النظام ما سيصبح عليه عندما التقوا في منتجع نيو هامبشير في بريتون وودز في يوليو 1944 ، ولكن الكثير من البنية التحتية التي أدخلوها إلى الوجود لا تزال ذات صلة في عالم اليوم سوق. حتى اسم “بريتون وودز” يعيش في مظهر حديث ، يتميز بالعلاقة الاقتصادية بين الولايات المتحدة والصين وغيرها من الاقتصادات سريعة النمو. تابع القراءة بينما نغطي التاريخ الحديث للتجارة العالمية وتدفقات رأس المال ، ومبادئها الاقتصادية الأساسية ، ولماذا لا تزال هذه التطورات مهمة اليوم.
في البداية
كان المندوبون من 45 من القوى المتحالفة الذين حضروا مؤتمر بريتون وودز في عام 1944 مصممين على ضمان أن النصف الثاني من القرن العشرين لن يشبه النصف الأول ، الذي تألف في الغالب من الحروب المدمرة والكساد الاقتصادي العالمي. وسيكفل البنك الدولي وصندوق النقد الدولي الاستقرار الاقتصادي العالمي.
من أجل تسهيل سوق عادل ومنظم للتجارة عبر الحدود ، أنتج المؤتمر نظام سعر الصرف بريتون وودز. كان هذا نظام تبادل الذهب الذي كان جزءًا من معيار الذهب وجزءًا من نظام احتياطي العملة. أنشأت الدولار الأمريكي كعملة احتياطي عالمية بحكم الواقع. يمكن للبنوك المركزية الأجنبية استبدال الدولار بالذهب بسعر ثابت قدره 35 دولارًا للأونصة. في ذلك الوقت ، كانت الولايات المتحدة تحتفظ بأكثر من 65 ٪ من احتياطيات الذهب النقدية العالمية ، وبالتالي كانت في قلب النظام ، مع تعافي دول أوروبا واليابان على الهامش.
كلنا معا الآن
لبعض الوقت ، بدت هذه فرصة مربحة للجميع. أعادت دول مثل ألمانيا واليابان ، التي كانت في حالة خراب بعد الحرب ، بناء اقتصاداتها على ظهور أسواق التصدير المتنامية. في الولايات المتحدة ، زاد الوفرة المتزايدة من الطلب على مجموعة متزايدة من المنتجات من الأسواق الخارجية. أصبحت فولكس واجن وسوني وفيليبس أسماء مألوفة. كما هو متوقع ، نمت الواردات الأمريكية وكذلك ارتفع العجز التجاري للولايات المتحدة. يزداد العجز التجاري عندما تتجاوز قيمة الواردات قيمة الصادرات ، والعكس صحيح.
في النظرية الاقتصادية للكتاب المدرسي ، تعمل قوى السوق للعرض والطلب كتصحيح طبيعي للعجز والفوائض التجارية. في العالم الحقيقي لنظام بريتون وودز ، واجهت قوى السوق الطبيعية آلية سعر الصرف غير السوقي. يتوقع المرء أن ترتفع قيمة العملة مع زيادة الطلب على السلع المقومة بهذه العملات. ومع ذلك ، تطلب نظام سعر الصرف من البنوك المركزية الأجنبية التدخل من أجل الحفاظ على عملاتها من تجاوز المستويات المستهدفة بريتون وودز. وقد فعلوا ذلك من خلال مشتريات سوق العملات الأجنبية (الفوركس) بالدولار ومبيعات الجنيه الإسترليني والعلامات الألمانية والين الياباني. أدى ذلك إلى إبقاء أسعار الصادرات من هذه البلدان أقل مما تتوقعه قوى السوق ، مما يجعلها أكثر جاذبية للمستهلكين الأمريكيين ، مما يديم الدورة.
يعتمد نظام مثل Bretton Woods على رغبة المشاركين في دعمه بنشاط. بالنسبة للبلدان التي تراكمت لديها احتياطيات كبيرة من الدولار الأمريكي ، انخفض هذا الاستعداد مع تآكل القيمة السوقية الضمنية للدولار. إذا كنت تمتلك كمية كبيرة من الأصل وتعتقد أن قيمة هذا الأصل ستنخفض ، فمن غير المحتمل أن تتراجع وتشتري المزيد من الأصول – ولكن هذا بالضبط ما يفرضه النظام.
بريتون وودز ميت
انهار النظام أخيرًا في أغسطس 1971 ، عندما أعلن الرئيس الأمريكي نيكسون أن البنوك المركزية الأجنبية لن تكون قادرة بعد الآن على تحويل الدولار مقابل الذهب عند مستوى ثابت يبلغ 35 دولارًا للأونصة. في غضون عامين ، تم التخلص التدريجي من نظام السعر الثابت بالكامل وتعويم عملات أوروبا واليابان ، وتغيرت يوميًا استجابة للعرض والطلب الفعليين. خضع الدولار لانخفاض حاد في القيمة ونمت سوق العملات الأجنبية وأصبح التجار يسيطر عليهم بشكل كبير من قبل التجار الخاصين بدلاً من البنوك المركزية.
ومع ذلك ، فإن الأنظمة ذات السعر الثابت لم تتوقف تمامًا. رأى البيروقراطيون في وزارة المالية اليابانية وبنك اليابان ضعف الين كعنصر حاسم في السياسة الاقتصادية الموجهة نحو التصدير للبلاد. في أوائل الثمانينيات ، حث دنغ شياو بينغ ، زعيم الحزب الشيوعي الصيني آنذاك ، مواطنيه على أن “يصبح الثراء مجيدًا” وظهرت الصين على المسرح العالمي.
في نهاية العقد نفسه ، انضمت أوروبا الشرقية وروسيا ، اللتين لم تكنا جزءًا من نظام بريتون وودز القديم ، إلى حزب العولمة. فجأة ، كان عام 1944 مرة أخرى ، مع ما يسمى بـ “الأسواق الناشئة” التي حلت محل ألمانيا واليابان برغبة في بيع سلعهما إلى الأسواق المتقدمة في الولايات المتحدة وأوروبا. تمامًا مثل سابقاتها ، يعتقد العديد من هذه البلدان ، ولا سيما الصين والاقتصادات الآسيوية الأخرى ، أن الحفاظ على العملات منخفضة القيمة هي مفتاح نمو أسواق التصدير المستدامة والمستدامة وبالتالي زيادة الثروة المحلية. يطلق المراقبون على هذا الترتيب اسم “بريتون وودز 2”. في الواقع ، يعمل بطريقة مشابهة جدًا للأصل ، ولكن بدون آلية واضحة مثل تبادل الذهب. مثل النسخة الأصلية ، يتطلب الأمر أن يكون لدى جميع المشاركين – الولايات المتحدة والاقتصادات النامية – الحوافز لدعم النظام بنشاط.
تريليون غوريلا
استمر العجز التجاري الأمريكي في النمو في جميع أنحاء Bretton Woods II ، مدعومًا بالطلب الاستهلاكي الأمريكي القوي والتصنيع السريع للصين والاقتصادات الناشئة الأخرى. كما استمر الدولار الأمريكي في كونه عملة احتياطي بحكم الواقع ، كما أن الشكل الذي يحتفظ فيه بنك الشعب الصيني وبنك الاحتياطي الهندي وغيره بأغلبية هذه الاحتياطيات يقع ضمن التزامات الخزانة الأمريكية. تمتلك الصين وحدها احتياطيات أجنبية تزيد عن تريليون دولار. من الواضح أن أي تحركات مثيرة من جانب السلطات الصينية لتغيير ترتيب الوضع الراهن قد تؤدي إلى اضطراب في أسواق رأس المال الدولية. العلاقة السياسية بين الولايات المتحدة والصين هي أيضًا جزء مهم من هذه المعادلة. لطالما كانت التجارة العالمية موضوعًا سياسيًا حساسًا ، والحمائية هي غريزة شعبوية قوية في الولايات المتحدة. ومن الممكن أن يستنتج طرف أو آخر في هذا الترتيب في مرحلة ما أن مصلحته الذاتية تكمن في التخلي عن النظام.
الاستنتاج
إن أوجه التشابه بين نظام بريتون وودز الأصلي ونظيره الأحدث مثيرة للاهتمام ومفيدة. على المدى الطويل ، تتحرك الاقتصادات في دورات ، وما أصبحت عليه اقتصادات الأمس الناشئة ، مثل اليابان أو ألمانيا ، أصبحت اليوم أسواقًا ناضجة ومستقرة بينما تتقدم دول أخرى إلى دور النمور الناشئة. لذلك ، ما كان منطقيًا اقتصاديًا لأسواق الأمس الناشئة لا يزال منطقيًا لأسواق اليوم وعلى الأرجح لأسواق الغد. على الرغم من التغييرات الهائلة التي أحدثتها قوى التكنولوجيا والعولمة وابتكار السوق ، لا تزال الأنظمة الاقتصادية بشرية بشكل عميق. أي أنها موجودة بناء على طلب من أولئك الذين يستفيدون منها وتستمر طالما أن هذه الأطراف المهتمة تدرك أن القيمة تفوق التكلفة – أو على الأقل أن تكلفة تفكيك النظام ستكون أكبر من أن تتحمل. في بعض الأحيان ، يحدث هذا تدريجيًا وعقلانيًا ، وفي أحيان أخرى يكون الهبوط أكثر صعوبة.
