الأسهم الدفاعية هي الأسهم التي تقدّم توزيعات أرباح مستمرة ومكاسب مستقرة بغض النظر عن حالة سوق الأسهم عامةً. يوجد طلب مستمر على منتجات الأسهم الدفاعية، ولذلك تعتبر أكثر استقرارًا خلال مراحل دورة الأعمال المختلفة. لا يجب الخلط بين الأسهم الدفاعية وأسهم الدفاع (defense stocks)، وهي أسهم الشركات التي تصنّع أشياء مثل الأسلحة والذخيرة.
إن المستثمرين الذين يسعون إلى حماية محافظهم الاستثمارية أثناء فترات انهيار الاقتصاد أو التقلب المرتفع يزيد تعرضهم إلى الأسهم الدفاعية.
في فترات الركود، تميل الاسهم الدفاعية إلى تقديم أداء أفضل مقارنةً بالسوق الأوسع نطاقًا. لكن في أثناء فترة التوسع، يبدو أداؤها أقل من أداء السوق. ويرجع ذلك إلى انخفاض مستوى «بيتا»، أي المخاطر المتعلقة بالسوق. عادةً ما تكون قيمة بيتا للاسهم الدفاعية أقل من 1. لتوضيح بيتا، افترض سهمًا مع قيمة بيتا 0.5. إذا انخفض السوق بنسبة 2٪ في غضون أسبوع واحد، ينخفض السهم بنسبة 1٪ فقط. لكن بالمقابل، يؤدي ارتفاع الأسعار في السوق بنسبة 2٪ خلال أسبوع إلى ارتفاع السهم بنسبة 1٪ فقط.
مزايا الأسهم الدفاعية
- توفر ميزة رئيسية تتمثل في العائدات المستقرة على المدى الطويل، مع أخطار أقل مقارنةً بالاسهم الأخرى.
- الأسهم الدفاعية أجمالًا لديها نسبة شارب (Sharpe ratio) أعلى من إجمالي سوق الأسهم.
- ما يعني أن الاسهم الدفاعية -موضوعيًا- تشكل استثمارًا أفضل مقارنةً بالاسهم الأخرى.
- أصبح وارن بافيت أحد أعظم المستثمرين على الإطلاق بالتركيز على الاسهم الدفاعية.
- للتغلب على المنافسة، ليس من الضروري القيام بمجازفة غير ضرورية. بل الأكثر فعالية الحد من خسائر بواسطة الاسهم الدفاعية.
أمثلة على السهم الدفاعي
تُصنف الأسهم الدفاعية بوصفها أسهمًا غير دورية، إذ لا ترتبط ارتباطًا وثيقًا بدورة الأعمال. فيما يلي أمثلة عامة عن بعض أنواع الأسهم الدفاعية:
المرافق العامة
تُعد مرافق المياه والغاز الطبيعي والكهرباء أمثلةً على الاسهم الدفاعية، لأن الناس يحتاجون إليها خلال مختلف مراحل دورة الأعمال. كثيرًا ما تحصل شركات المرافق على أرباح أخرى من بيئة اقتصادية أبطأ، نظرًا إلى أن أسعار الفائدة فيها تميل إلى الانخفاض.
السلع الاستهلاكية
تعد الشركات التي تصنع السلع الاستهلاكية الأساسية أو تبيعها دفاعيةً، وهي سلع يشتريها الناس بدافع الضرورة، بصرف النظر عن الظروف الاقتصادية.
وتشمل الأغذية والمشروبات ومنتجات النظافة والتبغ وبعض المستلزمات المنزلية. وسواءً في فترات الاقتصاد القوية أو الضعيفة، تعمل هذه الشركات على توليد تدفقات نقدية مستقرة وإيرادات متوقَعة. فتميل اسهم هذه الشركات إلى التفوق على الاسهم غير الدفاعية، أو الاستهلاكية التي تبيع المنتجات غير الضرورية في أثناء ضعف الاقتصاد، في حين يضعف أداؤها في الاقتصادات القوية.
أسهم الرعاية الصحية
عُدت أسهم شركات الأدوية الكبرى وشركات تصنيع الأجهزة الطبية سابقًا أسهمًا دفاعية. إذ يوجد دائما مرضى يحتاجون إلى رعاية. ومع ذلك، فإن المنافسة الشديدة المتزايدة على الأدوية الجديدة وعدم اليقين في اللوائح التنظيمية يعني أنها لم تعد دفاعية كما كانت من قبل.
