ما هي شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPAC)؟
شركة الاستحواذ لأغراض خاصة (SPAC) هي شركة ليس لها عمليات تجارية يتم تشكيلها بدقة لزيادة رأس المال من خلال الاكتتاب العام الأولي (IPO) لغرض الاستحواذ على شركة قائمة. يُعرف أيضًا باسم “شركات الشيكات الفارغة” ، حيث كانت مراكز SPACs موجودة منذ عقود. في السنوات الأخيرة ، ذهبوا إلى الاتجاه السائد ، واجتذاب المؤمنين والمستثمرين ذوي الأسماء الكبيرة وجمع مبلغًا قياسيًا من أموال الاكتتاب في عام 2019.
كيف يعمل SPAC
عادة ما يتم تشكيل SPACs من قبل المستثمرين ، أو الرعاة ، من ذوي الخبرة في صناعة معينة أو قطاع الأعمال ، بهدف متابعة الصفقات في هذا المجال. عند إنشاء SPAC ، يضع المؤسسون أحيانًا هدف اكتساب واحد على الأقل في الاعتبار ، لكنهم لا يحددون هذا الهدف لتجنب الإفصاحات المكثفة أثناء عملية الاكتتاب العام. (هذا هو السبب في أنها تسمى “شركات الشيكات الفارغة”. ليس لدى مستثمري الاكتتاب العام أي فكرة عن الشركة التي سيستثمرون فيها في نهاية المطاف).
يتم وضع الأموال التي تجمعها SPACs في الاكتتاب في حساب ائتماني بفائدة. لا يمكن صرف هذه الأموال إلا لاستكمال عملية الاستحواذ أو إعادة الأموال إلى المستثمرين إذا تمت تصفية SPAC. لدى SPAC عمومًا سنتان لإتمام صفقة أو تصفية الوجه. في بعض الحالات ، يمكن استخدام بعض الفوائد المكتسبة من الثقة كرأس مال عامل لـ SPAC. بعد الاستحواذ ، عادة ما يتم إدراج SPAC في إحدى البورصات الرئيسية.
مزايا شركة الاستحواذ ذات الاغراض الخاصة سباك
يمكن أن يكون البيع إلى SPAC خيارًا جذابًا لأصحاب شركة أصغر ، والتي غالبًا ما تكون صناديق أسهم خاصة. أولاً ، يمكن أن يضيف البيع إلى SPAC ما يصل إلى 20٪ من سعر البيع مقارنةً بصفقة الأسهم الخاصة النموذجية. يمكن أن يتم الحصول عليها من قبل SPAC أيضًا أن تقدم لأصحاب الأعمال ما هو في الأساس عملية أسرع للاكتتاب العام بتوجيه من شريك متمرس ، مع قلق أقل بشأن التقلبات في معنويات السوق الأوسع.
SPACs يعودون
أصبحت SPACs أكثر شيوعًا في السنوات الأخيرة ، حيث حققت عمليات جمع الاكتتاب العام الخاصة بها رقماً قياسياً بلغ 13.6 مليار دولار في عام 2019 – أكثر من أربعة أضعاف المبلغ الذي جمعته في عام 2016 والبالغ 3.2 مليار دولار. كما اجتذبت شركات التأمين ذات الأسماء الكبيرة مثل Goldman Sachs و Credit Suisse و دويتشه بنك ، وكذلك كبار التنفيذيين المتقاعدين أو شبه المتقاعدين الذين يبحثون عن فرصة قصيرة الأجل.
أمثلة على صفقات SPAC البارزة
واحدة من أكثر الصفقات رفيعة المستوى الأخيرة التي تشمل شركات الاستحواذ لأغراض خاصة شملت ريتشارد برانسون فيرجن جالاكتيك. اشترى SPAC Social Capital Hedosophia Holdings الرأسمالي الاستثماري تشاماث باليهابيتيا حصة 49 ٪ في فيرجن غالاكتيك مقابل 800 مليون دولار قبل إدراج الشركة في 2019.
