إذا كنت قد خسرت أموالًا على أحد الأسهم ، فربما تكون قد تساءلت عما إذا كانت هناك طريقة لكسب المال عندما تنخفض الأسهم. يوجد ، ويسمى البيع على المكشوف. على الرغم من أنها تبدو الإستراتيجية المثالية للاستفادة من انخفاض أسعار الأسهم ، إلا أنها تأتي بمخاطر أكثر من شراء الأسهم بالطريقة التقليدية.
كيف يعمل البيع على المكشوف
الدافع وراء بيع الأسهم على المكشوف هو أن المستثمر يكسب المال عندما ينخفض سعر السهم. هذا هو عكس العملية “العادية” ، التي يشتري المستثمر فيها سهمًا بفكرة أنه سيرتفع في السعر ويتم بيعه بربح.
ميزة أخرى مميزة للبيع على المكشوف هي أن البائع يبيع الأسهم التي لا يمتلكها. أي أنهم يبيعون الأسهم قبل شرائها. للقيام بذلك ، يجب عليهم اقتراض الأسهم التي يبيعونها من وسيط الاستثمار. عندما يفعلون ، يبيعون الأسهم وينتظرون حتى ينخفض السعر (نأمل).
في ذلك الوقت ، يمكنهم شراء المخزون للتسليم ، ثم إغلاق المركز القصير بربح. قد تتساءل عما يحدث إذا ارتفع سعر السهم وهذا سؤال مهم. يمكن للبائع أن يختار الاحتفاظ بمركز بيع حتى ينخفض سعر السهم ، أو يمكنه إغلاق المركز بخسارة.
مخاطر البيع على المكشوف مقابل المكافأة
المشكلة الأساسية مع البيع على المكشوف هي احتمال حدوث خسائر غير محدودة. عند شراء سهم (الشراء) ، لن تخسر أبدًا أكثر من رأس المال المستثمر. وبالتالي ، فإن مكاسبك المحتملة ، من الناحية النظرية ، ليس لها حدود.
على سبيل المثال ، إذا قمت بشراء سهم بسعر 50 دولارًا ، فإن أقصى ما يمكن أن تخسره هو 50 دولارًا. ولكن إذا ارتفع السهم ، فقد يصل إلى 100 دولار ، أو 500 دولار ، أو حتى 1000 دولار ، مما سيعطي عائدًا كبيرًا على استثمارك. الديناميكية هي عكس البيع على المكشوف تمامًا.
إذا قمت ببيع سهم بسعر 50 دولارًا ، فإن أقصى ما يمكنك تحقيقه على الإطلاق هو 50 دولارًا. ولكن إذا ارتفع السهم إلى 100 دولار أمريكي ، فسيتعين عليك دفع 100 دولار أمريكي لإغلاق المركز. ليس هناك حد لمقدار المال الذي يمكن أن تخسره في البيع على المكشوف. إذا ارتفع السعر إلى 1000 دولار ، فيجب عليك دفع 1000 دولار لإغلاق صفقة استثمارية بقيمة 50 دولارًا. يساعد هذا الاختلال في تفسير سبب عدم شعبية البيع على المكشوف عنه. المستثمرون الحكيمون على علم بهذا الاحتمال.
الوقت يعمل ضد البيع على المكشوف
لا يوجد حد زمني للمدة التي يمكنك فيها الاحتفاظ بصفقة قصيرة على السهم. لكن المشكلة هي أنه يتم شراؤها عادةً باستخدام الهامش لجزء على الأقل من المركز. تأتي قروض الهامش هذه مع رسوم الفائدة ، وسوف تضطر إلى الاستمرار في دفعها طالما كان لديك منصب في مكانه.
تعمل الفائدة المشحونة كربح سلبي ، حيث أنها تمثل انخفاضًا منتظمًا في حقوق الملكية في المركز. إذا كنت تدفع 5٪ سنويًا بفائدة الهامش ، وتحتفظ بمركز قصير لمدة خمس سنوات ، فسوف تخسر 25٪ من استثمارك بمجرد عدم القيام بأي شيء. هذا يكدس سطح السفينة ضدك. لن تكون قادرًا على الجلوس في مركز قصير إلى الأبد.
هناك المزيد من الأخبار على جبهة الهامش ، وهي جيدة وسيئة. إذا كان السهم الذي تبيعه يرتفع قليلاً في السعر ، يمكن لشركة الوساطة تنفيذ “طلب الهامش” ، وهو شرط لرأس المال الإضافي للحفاظ على الحد الأدنى المطلوب للاستثمار. إذا لم تتمكن من توفير رأس مال إضافي ، يمكن للوسيط إغلاق المركز ، وستتكبد خسارة.
وبقدر ما يبدو هذا سيئًا ، يمكن أن يعمل كشيء من أحكام وقف الخسارة. كما ناقشنا بالفعل ، فإن الخسائر المحتملة للبيع على المكشوف غير محدودة. تضع نداء الهامش بشكل فعال حدًا على مقدار الخسارة التي يمكن أن يتحملها موقعك. السلبية الرئيسية على قروض الهامش هي أنها تمكنك من الاستفادة من مركز استثماري. بينما يعمل هذا ببراعة في الاتجاه الصعودي ، فإنه ببساطة يضاعف خسائرك على الجانب السلبي.
تسمح لك شركات الوساطة عادةً بتهميش ما يصل إلى 50٪ من قيمة المركز الاستثماري. عادةً ما يتم تطبيق نداء الهامش إذا انخفض رصيدك في المركز إلى أقل من نسبة معينة ، بشكل عام 25٪.
العوامل التي يمكن أن تعوق البيع على المكشوف
بغض النظر عن مدى سوء آفاق الشركة ، هناك العديد من الأحداث التي يمكن أن تسبب انعكاسًا مفاجئًا للثروات ، وتتسبب في ارتفاع سعر السهم. بغض النظر عن مقدار البحث الذي تقوم به ، أو رأي الخبراء الذي تحصل عليه ، يمكن لأي منهم أن يرفع رأسه القبيح في أي وقت.
إذا حدث ذلك أثناء امتلاكك مركز قصير في السهم ، فقد تخسر استثمارك بالكامل أو أكثر. أمثلة على مثل هذه الحالات:
- يمكن أن يرتفع السوق العام بشكل ملحوظ ، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر سهمك – على الرغم من ضعف أساسيات الشركة
- يمكن أن تكون الشركة مرشحة للاستحواذ – مجرد الإعلان عن الاندماج أو الاستحواذ يمكن أن يتسبب في ارتفاع سعر السهم بشكل كبير
- يمكن للشركة أن تعلن عن الأخبار الجيدة غير المتوقعة
- يمكن للمستثمر المعروف أن يتخذ مكانة كبيرة في السهم ، على أساس أنه مقوم بأقل من قيمته الحقيقية
- يمكن أن تنكسر الأخبار حول التطور الإيجابي الرئيسي في صناعة الشركة والذي سيؤدي إلى ارتفاع سعر السهم
- قد يجعل عدم الاستقرار السياسي في جزء معين من العالم فجأة شركة البيع على المكشوف الخاصة بك أكثر جاذبية
- تغيير في التشريع يؤثر على الشركة أو صناعتها بشكل إيجابي
هذه ليست سوى بعض الأمثلة على الأحداث التي يمكن أن تتكشف والتي يمكن أن تتسبب في ارتفاع سعر السهم ، على الرغم من حقيقة أن الأبحاث المكثفة أشارت إلى أن الشركة كانت مرشحة مثالية لبيع قصير.
الملخص
الاستثمار في الأسهم بالطريقة المعتادة محفوف بالمخاطر بما فيه الكفاية. يجب ترك البيع على المكشوف للمستثمرين ذوي الخبرة العالية ، مع المحافظ الكبيرة التي يمكنها بسهولة استيعاب الخسائر المفاجئة وغير المتوقعة.
