من الضروري أن تكون على دراية بأهم مزايا وعيوب العقود المستقبلية والخيارات لتجنب مخاطر العقود الآجلة الأكثر شيوعًا. الخيارات والعقود الآجلة نوعان من العقود المعروفة باسم المشتقات المالية، مما يعني أنها تستمد قيمها من أصولها الأساسية. تحدد تحركات أسعار هذه الأصول الأساسية – التي تشمل الأسهم ومؤشرات الأسهم والعملات والسندات والسلع – الربح أو الخسارة النهائي لهذه العقود.
أثناء مشاركة بعض أوجه التشابه، تؤثر الاختلافات بين العقود الآجلة والخيارات بشكل كبير على ملفات تعريف المخاطر / المكافآت. بشكل عام، تعد العقود الآجلة أكثر كفاءة وتتحكم في كميات أكبر من الأصول الأساسية، في حين أن الخيارات أكثر مرونة وبأسعار معقولة.
شرح العقود الآجلة مقابل الخيارات
تتضمن عقود الخيار والعقود المستقبلية التوقعات بشأن القيمة المستقبلية للأصل الأساسي. تستخدم هذه العقود عادةً بثلاث طرق:
- لترتيب تسليم أو استلام الأصل الأساسي
- للاستفادة من تحركات أسعار الأصل الأساسي
- للتحوط ضد الخسائر من المراكز الأخرى في الأصل الأساسي أو الأصول المماثلة
لتقدير مزايا وعيوب العقود المستقبلية والخيارات، من الضروري فهم كيفية عملها.
دور الرافعة المالية في تداول العقود الآجلة والخيارات
الرافعة المالية هي استخدام الدين لبدء استثمار. هذا يؤثر على نسبة العائد من الاستثمار. على سبيل المثال، قارن العوائد عندما يرتفع سهم 100 دولار / سهم إلى 120 دولارًا. إذا قمت بشراء الأسهم بدون رافعة مالية (على سبيل المثال، كل النقود)، فإن النسبة المئوية لعائد السهم هي 20 بالمائة. ومع ذلك، إذا اقترضت نصف سعر الشراء (50 دولارًا للسهم)، فإن النسبة المئوية للعائد هي 40 بالمائة. تُقدم الرافعة المالية مخاطر إضافية، كما يحدث إذا انخفض سعر السهم إلى 80 دولارًا.
يمنحك الخيار الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء أو بيع مبلغ محدد من الأصل الأساسي (على سبيل المثال، 100 سهم من الأسهم) بسعر محدد في تاريخ انتهاء صلاحية الخيار أو قبله. لفهم هذا المفهوم، يجب أن تفهم كيف يتغير سعر الخيار مع تغير سعر السهم الأساسي. خيارات الشراء، التي تمنح الحق في شراء الأصل الأساسي، تزداد قيمتها كلما ارتفع سعر الأصل. تمنحك خيارات البيع الحق في بيع الأصل بسعر محدد، وتزداد قيمتها مع انخفاض سعر الأصل الأساسي.
شروط الخيار الأساسية
يُسمى السعر المحدد الذي يمكنك عنده شراء أو بيع أصل عبر خيار سعر الإضراب، بينما السعر الذي تدفعه لشراء خيار يسمى قسط. أنت تدفع قسطًا لشراء خيار أو تحصيله إذا قمت ببيع خيارًا. يمتلك خيار البيع علاقات عكسية مع سعر الأصل الأساسي، أي أن البيع يكون في رأس المال إذا كان سعر الأصل أقل من سعر الإضراب.
جميع الخيارات لها تاريخ انتهاء صلاحية، والذي يحدث عادةً أسبوعيًا أو في الجمعة الثالثة من كل شهر، على الرغم من أن هذا يختلف باختلاف نوع الأصل الأساسي. يمكن أن تتراوح أعمار الخيارات من أسبوع إلى أكثر من عام.
يُلزم العقد الآجل الذي تتم تسويته فعليًا المشتري بتسلم (والبائع لتسليم) كمية ونوعية محددين من الأصل الأساسي في موقع محدد في تاريخ محدد (تاريخ التسليم ). تتم تسوية بعض العقود الآجلة ماليًا ولا تتضمن تسليم الأصل الأساسي، ولكن بخلاف ذلك تتبع نفس قواعد التسعير اليومية المستخدمة للعقود الآجلة المستقرة فعليًا. جميع العقود الآجلة تتم تسويتها نقدًا يوميًا، مما يعني أن مكاسب وخسائر العقود الآجلة تُقسم إلى حسابات متداولي العقود الآجلة بعد انتهاء التداول اليومي.
شروط العقود الآجلة
يتم تداول العقود الآجلة وفقًا لمعايير صارمة للغاية تحكم جميع جوانب العقد القياسي بما في ذلك مبلغ ونوعية الأصل الأساسي، والمبلغ الذي يجب عليك إيداعه لشراء أو كتابة العقد الآجل، وقواعد تعيين الأرباح والخسائر اليومية، ويضمن أن المشتري والبائع سوف يفيان بالتزاماتهما بموجب العقد.
سعر العقد الآجل ليس له علاوة إضافية – إنه ببساطة قيمة الأصل الأساسي. ومع ذلك، يجب عليك إيداع مبلغ محدد من المال، يسمى الهامش، عند شراء أو كتابة عقد آجل، ويجب أن تستمر في الاحتفاظ بالهامش في حساب التداول الخاص بك أثناء وجودك في مركز طويل أو قصير، كما هو محدد في العقد الآجل.
مزايا وعيوب العقود المستقبلية
تشمل مزايا وعيوب العقود المستقبلية ما يلي:
- الكفاءة: أنت لا تدفع علاوة لشراء عقد مستقبلي، مما يوفر لك المال عند مقارنته بأقساط التأمين التي تدفعها على الخيارات.
- الحجم: تتحكم العقود المستقبلية في أصول أكثر من الخيارات المقابلة. على سبيل المثال، يتحكم خيار الأسهم في 100 سهم من الأسهم الأساسية، في حين أن عقد الأسهم االمستقبلية قد يتحكم في آلاف الأسهم. بالنسبة لكبار المتداولين، يعد هذا أكثر فاعلية من شراء عقود خيارات متعددة (ودفع أقساط متعددة).
- تسوية نقدية يومية: تقسم بورصات العقود المستقبلية مكاسبك أو خسارتك النهائية إلى أقساط يومية. بالنسبة للرابحين، فإن هذا يعني وصولاً أسرع إلى الأرباح. بالنسبة للخاسرين، فإنه يركز العقل كل يوم على ما إذا كان يجب الحفاظ على المركز أو إنهائه، وما إذا كنت ستحتاج إلى إضافة هامش إلى حسابك.
عيوب العقود المستقبلية:
الخيارات لها مزايا عديدة على العقود المستقبلية:
- مخاطر أعلى: تعتبر مراكز الخيارات الطويلة أقل خطورة من صفقات العقود المستقبلية والخيارات القصيرة، لأن الخسارة المحتملة معروفة مسبقًا. يتم تقييم العقود المستقبلية من خلال أصولها الأساسية، مما يعني أنه لا توجد طريقة لمعرفة المبلغ الذي ستكسبه أو تخسره على وجه اليقين.
- أعلى تكلفة: بشكل عام، تكون أقساط الخيار أصغر من هوامش العقود المستقبلية. على سبيل المثال، قد تكون قادرًا على شراء خيار مقابل أقل من 50 دولارًا، بينما يجب عليك وضع الهامش الأولي على عقد مستقبلي، غالبًا بآلاف الدولارات.
- المزيد من النفوذ: يتم سرد عقود الخيار لأصل معين مع العديد من أسعار الإضراب وتواريخ انتهاء الصلاحية المختلفة، مما يعني أن هناك مجموعة كبيرة من أقساط التأمين المتاحة لمتداولي الخيارات. بمعنى آخر، يمكنك التحكم في مقدار الرافعة المالية التي ترغب في استخدامها. العقود المستقبلية ليس لها أقساط، والرافعة المالية تعتمد فقط على متطلبات الهامش.
- المرونة: صفقات الخيار الطويل ليست ملزمة بممارسة خياراتها. يتم دائمًا ممارسة العقود المستقبلية المستقرة فعليًا عند انتهاء الصلاحية.
تعرف أيضًا على:
