من المحتمل أن تكون سندات الخزانة ETF (TLT) لمدة 20 عامًا في iShares قد أكملت تصحيحًا بعد ارتفاع الربع الأول إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق ومن المرجح أن تسجل أعلى المستويات المرتفعة في الأشهر المقبلة. يمكن أن يسبب ذلك مشاكل للولايات المتحدة والاقتصادات العالمية لأن فورة شراء السندات من بنك الاحتياطي الفيدرالي تم تصميمها على أنها فجوة مؤقتة ضد تداعيات جائحة فيروس كورونا. وستشير المستويات المرتفعة الجديدة في الرابطة الطويلة إلى فشل تلك الجهود ، الأمر الذي يتطلب فترة تدخل أطول بكثير.
كما سيؤدي الارتفاع إلى زيادة احتمالات أسعار الفائدة السلبية التي تعكس تاريخياً انخفاض الطلب على رأس المال لأن الشركات تحاول البقاء بدلاً من النمو من خلال الاستثمار. وستؤدي هذه المعدلات أيضًا إلى تقويض أسواق المال وحسابات التوفير ، مما يجعل العمل النقدي أقل إنتاجية في وقت تتسبب فيه استثمارات الأسهم في خسائر فادحة. والأهم من ذلك أنها حفرة لا نهاية لها ، حيث فشلت ألمانيا واليابان وبلدان أخرى في جهودها لرفع أسعار الفائدة فوق 0 ٪ بعد سنوات بأرقام سلبية.
مخطط TLT طويل الأجل (2009-2020)
دخل صندوق السندات في اتجاه صعودي قوي في الربع الأول من عام 2011 ، حشد الدعم في الثمانينيات العليا. حقق اختراق عام 2012 فوق أعلى مستوى في عام 2009 عند 123 دولارًا تقدمًا محدودًا ، حيث وصل إلى 132 دولارًا في الربع الثالث من عام 2012. وسجل التراجع النسبي في عام 2014 انخفاضًا أعلى عند 101 دولارًا ، قبل تجدد الاهتمام بالشراء الذي وصل إلى أعلى مستوى سابق في بداية 2015. اندلعت على الفور لكنها أضافت ست نقاط فقط قبل أن تعود مرة أخرى إلى منتصف العام.
نشر التحول النقطة الثالثة لخط الترند الصاعد ابتداء من ذروة عام 2009. أضاف الصندوق نقطة رابعة في عام 2016 ودخل في اتجاه هبوطي على المدى الطويل ، وخسر قوته في أدنى مستوى في أربع سنوات في نوفمبر 2018 عند 112 دولارًا. اجتذب الاتجاه الصعودي التالي اهتمامًا قويًا بالشراء ، ووصل إلى مقاومة 2016 في أغسطس 2019 ، ولكن فشل الكسر الفوري أيضًا ، مما أسفر عن تراجع نحو 135 دولارًا في بداية عام 2020.
أكملت حركة السعر في فبراير نمط كأس ومقبض لمدة أربع سنوات ، قبل الاختراق الرأسي بعد أن أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضًا طارئًا في سعر الفائدة واتخذ تدابير أخرى للحفاظ على أرضية تحت الاقتصاد الأمريكي. اندلع الصندوق فوق خط الاتجاه لمدة 10 سنوات في الأسبوع الأول من شهر مارس ، مما أثار تقلبات كبيرة وارتفع عموديًا إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 179.70 دولارًا. انتهى انخفاض حاد عن هذا المستوى عند 139 دولارًا ، محددًا نطاق تداول احتوى حركة السعر في النصف الثاني من الربع الثاني.
شكل التقليب في مارس اختبارًا ناجحًا على مستوى الاختراق ومتوسط متحرك أسي لمدة 200 يومًا (EMA) ، مما يؤكد الدعم الجديد الذي ارتفع الآن إلى 151 دولارًا. أصدر مؤشر الاستوكاستك الشهري إشارات متضاربة في نفس الوقت ، متجهًا إلى الأسفل قبل الوصول إلى منطقة ذروة الشراء. ومع ذلك ، على غرار صيف 2016 ، غالبًا ما تولد حالات الانكماش عند هذا المستوى إشارات خاطئة قبل أن تعبر موجات الارتفاع الحاجز وتطلق إشارات شراء جديدة.
مخطط TLT قصير المدى (2018-2020)
انعكس الانخفاض عند ارتداد 0.50 من الاتجاه الصعودي لعام 2018 إلى 2020 ، في حين استقرت حركة السعر اللاحقة فوق مستوى تصحيح 382. شبكة فيبوناتشي الممتدة عبر السحب الهابط تضع الارتداد إلى 21 أبريل عند ارتداد البيع عند 786 ، في حين أن التراجع اللاحق أبقى تصحيح 50. و EMA لمدة 50 يومًا. مجتمعة ، فإن الارتفاع فوق 171 دولارًا سيصدر الآن جولة جديدة من إشارات الشراء مع تفضيل اختبار عند أعلى ارتفاع.
تطابق مؤشر توزيع تراكم الحجم المتوازن (OBV) مع حركة الأسعار في السنوات القليلة الماضية ، وانخفض إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات في ديسمبر 2018 ودخل مرحلة تراكم تطابق الاختلافات الطفيفة في الأسعار. ارتفع OBV إلى أعلى مستوى له على الإطلاق مع السعر في مارس ، وحقق نمطًا أكثر رصانة حتى مايو ، مستقرًا بالقرب من ذروة الربع الأول. هذا يخبرنا أن القليل من حملة الأسهم أو السندات يأخذون الأرباح في هذا الوقت.
الملخص
ربما يكون صندوق السندات الطويلة قد أنهى تصحيحًا لمدة شهرين وقد يتحدى الارتفاعات المرتفعة في الأسابيع المقبلة.
الإفشاء: لم يكن المؤلف يشغل مناصب في الأوراق المالية المذكورة أعلاه أو مشتقاتها وقت نشرها.
