نسب الأرباح
يتم استخدام نسب الأسهم الموزعة من قبل المستثمرين والمحللين لتقييم أرباح الأسهم التي قد تدفعها الشركة في المستقبل. تعتمد دفعات الأرباح على العديد من العوامل مثل عبء ديون الشركة ، وتدفقها النقدي ، وأرباحها. النسب الأربعة الأكثر شيوعًا هي نسبة توزيعات الأرباح ، ونسبة تغطية الأرباح ، والتدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية ، وصافي الديون إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين.
الشركات الناضجة التي لم تعد في مرحلة النمو قد تختار دفع أرباح للمساهمين. الأرباح الموزعة هي توزيع نقدي لأرباح الشركة على مساهميها ، والتي يتم الإعلان عنها من قبل مجلس إدارة الشركة. قد تصدر الشركة أيضًا أرباحًا على شكل أسهم أو أصول أخرى. بشكل عام ، يتم تحديد أسعار أرباح الأسهم بالدولار لكل سهم ، أو قد يتم تحديدها وفقًا لنسبة مئوية من سعر السوق الحالي للسهم للسهم ، والذي يُعرف بعائد الأرباح.
فهم نسب الأسهم الموزعة
عض الأسهم لديها عوائد أعلى ، والتي قد تكون جذابة للغاية للمستثمرين الدخل. في ظل ظروف السوق العادية ، يعتبر السهم الذي يوفر عائد أرباح أعلى من عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات مخزونًا عالي العائد. اعتبارًا من 5 يونيو 2020 ، كان عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات 0.91٪ .1 لذلك ، فإن أي شركة لديها عائد توزيع أرباح لمدة 12 شهرًا أو عائد توزيع أرباح آجل أكبر من 0.91٪ تعتبر مخزونًا عالي العائد. ومع ذلك ، قبل الاستثمار في الأسهم التي تقدم عوائد أرباح عالية ، يجب على المستثمرين تحليل ما إذا كانت الأرباح قابلة للاستمرار لفترة طويلة. يجب على المستثمرين الذين يركزون على الأسهم المدفوعة للأرباح تقييم جودة الأرباح عن طريق تحليل نسبة توزيع الأرباح ، ونسبة تغطية الأرباح ، والتدفق النقدي المجاني إلى حقوق الملكية (FCFE) ، وصافي الدين إلى الأرباح قبل استهلاك ضرائب الفائدة واستهلاكها (EBITDA) نسبة.
يجب على مستثمري الدخل التحقق مما إذا كان المخزون عالي العائد يمكن أن يحافظ على أدائه على المدى الطويل من خلال تحليل نسب الأرباح المتنوعة.
توزيع نسبة الارباح
يمكن احتساب نسبة توزيعات الأرباح على أنها توزيعات أرباح سنوية للسهم (DPS) مقسومة على ربحية السهم (EPS) أو إجمالي أرباح الأسهم مقسومًا على صافي الدخل. تشير نسبة توزيعات الأرباح إلى حصة الأرباح السنوية للشركة التي تدفعها الشركة في شكل توزيعات نقدية لكل سهم. يمكن تفسير توزيعات الأرباح النقدية لكل سهم على أنها النسبة المئوية لصافي الدخل الذي يتم دفعه في شكل أرباح نقدية. بشكل عام ، تعتبر الشركة التي تدفع أقل من 50٪ من أرباحها في شكل توزيعات أرباح مستقرة ، ويمكن للشركة زيادة أرباحها على المدى الطويل. ومع ذلك ، فإن الشركة التي تدفع أكثر من 50٪ قد لا ترفع أرباحها مثل الشركة ذات نسبة توزيع أرباح أقل. بالإضافة إلى ذلك ، قد تواجه الشركات التي لديها نسب عائد أرباح عالية صعوبة في الحفاظ على أرباحها على المدى الطويل. عند تقييم نسبة توزيع أرباح الشركة ، يجب على المستثمرين فقط مقارنة نسبة توزيع أرباح الشركة مع متوسط الصناعة أو الشركات المماثلة.
نسبة تغطية الأرباح
يتم احتساب نسبة تغطية الأرباح عن طريق قسمة ربحية السهم السنوية للشركة على DPS السنوية أو تقسيم صافي دخلها ناقصًا مدفوعات الأرباح المطلوبة للمساهمين المفضلين على أرباح الأسهم المطبقة على المساهمين العاديين. تشير نسبة توزيعات الأرباح إلى عدد المرات التي يمكن فيها للشركة دفع توزيعات الأرباح لمساهميها المشتركين باستخدام صافي دخلها خلال فترة مالية محددة. بشكل عام ، تكون نسبة تغطية الأرباح الأعلى أكثر ملاءمة. في حين أن نسبة تغطية الأرباح ونسبة توزيع الأرباح هي مقاييس موثوقة لتقييم الأسهم الموزعة ، يجب على المستثمرين أيضًا تقييم التدفق النقدي الحر إلى حقوق الملكية (FCFE).
التدفق النقدي الحر للأسهم
يقيس معدل FCFE مبلغ النقد الذي يمكن دفعه للمساهمين بعد دفع جميع النفقات والديون. يتم حساب صافي رأس المال المستثمر عن طريق طرح صافي نفقات رأس المال ، وسداد الديون ، والتغيير في صافي رأس المال العامل من صافي الدخل وإضافة صافي الدين. يرغب المستثمرون عادة في رؤية أن مدفوعات أرباح الشركة مدفوعة بالكامل من قبل FCFE.
صافي الدين إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين
يتم احتساب صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك) بقسمة إجمالي مطلوبات الشركة مطروحًا منها النقد والنقد المعادل على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين. يقيس صافي الدين إلى نسبة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين رافعة الشركة وقدرتها على تلبية ديونها. بشكل عام ، تكون الشركة ذات النسبة الأقل ، عند قياسها مقابل متوسط الصناعة أو الشركات المماثلة ، أكثر جاذبية. إذا كان لدى الشركة التي تدفع أرباحًا صافيًا مرتفعًا لنسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين التي كانت تتزايد على مدى فترات متعددة ، فإن النسبة تشير إلى أن الشركة قد تخفض أرباحها في المستقبل.
حقيقة مهمة
الشركة التي تدفع أكثر من 50٪ من أرباحها في شكل توزيعات أرباح قد لا ترفع توزيعات أرباحها مثل الشركة ذات نسبة توزيع أرباح أقل. وبالتالي ، يفضل المستثمرون شركة تدفع أقل من أرباحها في شكل أرباح.
اعتبارات خاصة لنسب الأرباح
تقدم كل نسبة رؤى قيمة حول قدرة الأسهم على تلبية أرباح الأسهم. ومع ذلك ، لا ينبغي للمستثمرين الذين يسعون لتقييم الأسهم الموزعة استخدام نسبة واحدة فقط لأنه قد تكون هناك عوامل أخرى تشير إلى أن الشركة قد تخفض أرباحها. يجب على المستثمرين استخدام مزيج من النسب ، مثل تلك المذكورة أعلاه ، لتقييم أفضل الأسهم الموزعة.
