انتقلت Adena Friedman من العمل كمتدربة في ناسداك إلى الرئيس التنفيذي والرئيس على مدار 23 عامًا. كانت هناك بضع محطات توقف على طول الطريق ، لا سيما في مجموعة كارلايل ، حيث كانت المدير المالي والمدير الإداري من 2011 إلى 2014. ولكن في 1 يناير 2017 ، أصبحت أول امرأة في التاريخ تقود التبادل العالمي.
كانت بورصة ناسداك نفسها أول بورصة إلكترونية تفتح أبوابها الافتراضية في عام 1971. واليوم ، أصبحت شركة تكنولوجيا عالمية تخدم أسواق رأس المال والصناعات الأخرى بالبيانات والتحليلات والبرامج والخدمات. من المؤكد أنها لا تزال بورصة بارزة حيث يتم إدراج وتداول بعض أبرز الشركات في العالم.
بالنظر إلى تاريخ فريدمان الواسع في ناسداك ومسيرتها المهنية في صناعة التاريخ في أسواق رأس المال ، تحدثت معها عن مستقبل البورصات واتجاهات الاستثمار وتأثير التكنولوجيا الجديدة.
السلبي مقابل الاستثمار النشط
الفضة: كيف سيساعد اتجاه الاستثمار السلبي على تشكيل مستقبل البورصة؟ من الواضح أننا رأينا خطوة كبيرة بهذه الطريقة.
فريدمان: لدينا حوالي 200 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة مرتبطة بمؤشرات المنتجات التي أنشأناها ، مما يعني أننا نحب العالم السلبي. لقد كانت 10 سنوات مثيرة للاهتمام. عندما يكون السوق في اتجاه واحد في المقام الأول ، فإنه يجعل من الصعب على المستثمرين النشطين تمييز أنفسهم عن بيتا في السوق. لقد مروا بعشر سنوات من هذا التحدي. أعتقد أن السؤال هو على مدى السنوات العشر إلى العشرين القادمة ، هل ستكون هناك دورة تسمح لهم بالتمييز بشكل إيجابي مع صندوق سلبي؟ هل سيجدون طرقًا جديدة للتمييز بين أنفسهم من خلال البيانات البديلة واستخدام الذكاء الاصطناعي – وكم نريد ذلك؟
أعتقد أنه سيكون هناك ، يجب أن يكون هناك توازن بين النشط والسلبي لأنه إذا كان كل دولار واحد يدخل إلى السوق هو بائع سلبي ، وليس هناك تفكير فردي في اتخاذ قرارات الاستثمار ، أعتقد أن لديك عقلية القطيع هذا بالنسبة لي يخلق فرصة ضخمة للمراجحة. لذلك سوف يؤدي ذلك إلى ظهور الفعاليات القادمة ورؤية تفكك تام. أعتقد أنه سيكون هناك توازن دائمًا. أعتقد أنه على الرغم من أنه في هذا العالم الذي يمتد لعشر سنوات من الركض الصاعد ، فإن التوازن يتغير وأعتقد أنه خلال السنوات العشر إلى العشرين القادمة ، إذا مررنا بدورات اقتصادية عادية ، فربما نجد المزيد من إعادة التوازن هناك.
يتعين على المديرين النشطين إعادة التفكير في القيمة التي يقدمونها والمبلغ الذي يمكنهم تحصيله مقابل ذلك. هذا يحدث الان لذلك إذا وصلوا إلى نقطة أن يكونوا أكثر كفاءة وأقل تكلفة ويمكنهم إظهار بعض ألفا على مدار دورة باستخدام أدوات أكثر تقدمًا للقيام بالاستثمار ، فهذا هو المكان الذي أعتقد أنه يمكنهم مواصلة البحث فيه عن طريقة جديدة للتمييز بين أنفسهم.
الذكاء الاصطناعي والتجارة الخالية من الاحتكاك
الفضة: ما هو أكبر اختلاف في طريقة عمل التبادلات من اليوم والطريقة التي ستعمل بها من 10 إلى 20 سنة من الآن؟ ما رأيك في ذلك؟
فريدمان: أعتقد أن الفوائد الأساسية للبورصات كونها مركزًا رئيسيًا حيث يجتمع المشترون والبائعون معًا ، ستظل حية للغاية وبصحة جيدة. لذلك قد يكون لديك مشتري شركة وبائع شركة ونعم ، قد لا يجتمعون في تلك اللحظة بالضبط بالسعر المحدد ، لذلك هؤلاء الوسطاء يوفرون قدرة هؤلاء المستثمرين على العثور عليها ، حتى يتمكنوا من الشراء وبيع بسعر يبحثون عنه في الوقت الذي يبحثون عنه. ودور الأسواق هو جمع كل ذلك معًا. أعتقد أن ذلك سيستمر.
أعتقد أنه لا يزال هناك احتكاك بعد تحديد التجارة. يخلق هذا المستوى من الاحتكاك الكثير من التكاليف لتجار السمسار وجميع الوسطاء والمستثمرين ، وخاصة المستثمرين المؤسسيين. ومع ذلك ، من الصعب جدًا اختراقها. لذا بعد مرور 10 إلى 20 عامًا ، أعتقد أننا سنمضي في طريقنا نحو عملية أكثر بساطة للانتقال من الموافقة على الشراء والبيع إلى تسوية التجارة بغض النظر عن فئة الأصول – سواء كان ذلك blockchain أو بعض التقنيات الحديثة الأخرى لإدارة تلك المعلومات بطريقة أكثر بساطة. أعتقد أن هذا هو المفتاح.
التغيير الآخر الذي أعتقد أنه سيكون أكثر انتشارًا في السوق هو استخدام الذكاء الاصطناعي والبيانات الأخرى لتكون قادرة على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر ذكاءً. ثم تقترب أكثر مما نسميه ، أسواق فعالة تماما. سواء حدث ذلك أو لم يحدث في خمس و 10 و 20 سنة ، لا أعرف. ولكن إذا افترضت أنك حصلت على هذه المسيرة المستمرة نحو الذكاء الاصطناعي القابل للتنفيذ ، واستخدام الذكاء الاصطناعي لاتخاذ قرارات أفضل ، وجبال من البيانات مع ذلك ، يمكنهم تجميعها ووضعها واستخلاص النتائج منها. إذا قمت بعد ذلك بتراكم ذلك في غضون 10 إلى 20 عامًا ، وإمكانات الحوسبة الكمومية ، فستكون لديك القدرة على إلقاء نظرة على آلاف النتائج في ثوانٍ لفهم ما هو المسار الصحيح وما هو السعر المناسب وكيف اتخاذ القرار الصحيح بشأن شراء وبيع شركة معينة أو فئة أصول.
الفضة: كيف تستخدم بالفعل تقنية التداول وتقنية reg مثل الذكاء الاصطناعي و blockchain التي قد تشكل مستقبل ناسداك؟
فريدمان: إن أهم عمل تقوم به منظمة العفو الدولية هو تطبيقه حقًا على أدوات مراقبة السوق لدينا. إنها تقنية نستخدمها لمراقبة السوق في أسواقنا الخاصة ، ولكننا نبيع هذه الأداة أيضًا إلى 50 بورصة أخرى ، و 12 جهة تنظيمية ، وحوالي 160 وسيط تداول. كل هذه الأدوات ، من المفترض أن تستأصل السلوك السيئ ، والتلاعب بالسوق ، والتداول من الداخل ، وكل الأشياء السيئة التي تجعل الأسواق غير عادلة.
نحن ملتزمون للغاية باستخدام أحدث التقنيات المتاحة للتأكد من أننا وضعنا الدفاعات الصحيحة في مكانها ويمكننا العثور على هذا النوع من السلوك السيئ والقضاء عليه. لذا فإن الذكاء الاصطناعي جزء مهم من خريطة الطريق هناك. لقد بدأنا في إدخال الذكاء الاصطناعي في أدواتنا الخاصة لسوقنا. بدأنا في جعل ذلك متاحًا للأسواق الأخرى ، ثم سنبدأ في إطلاق ذلك في منصة وسيط التاجر أيضًا في الأشهر والسنوات القادمة. لذا نحن متحمسون جدًا لذلك.
بلوكيشن وسوق الأوراق المالية
الفضة: وماذا عن بلوكشين؟ كيف يتناسب ذلك؟
فريدمان: لن تكون سوق الأسهم العامة هي المكان الأول الذي يعطل فيه blockchain العالم. ومع ذلك ، نحن نستخدم blockchain للتصويت بالوكيل ، وقد وصلنا بالفعل إلى النقطة التي اقتربنا فيها من نشر ذلك في أحد البلدان التي نقدم فيها التكنولوجيا. المنطقة الأخيرة في سلسلة الكتل هي على نوع من بنية نقطة ثابتة. نحن نستثمر في هذا المجال في شركات تركز حقًا على نقاط ثابتة. إذن هذه هي المجالات التي نعتقد أن blockchain سيكون لها أكبر تأثير على مدى السنوات الخمس المقبلة.
الفضة: هل سيغير تداول الأصول مثل العملة الرقمية الطريقة التي تعمل بها ناسداك في المستقبل؟
فريدمان: السؤال الأول هو ، هل ستصبح العملات الرقمية فيات حقيقي ليستخدمه الناس لنقل سلع معينة لخدمات معينة؟ أعتقد حقًا أن هيئة المحلفين ما زالت بعيدة عن ذلك. ربما لن أعطيك نظرة تنبؤية حول ذلك لأنه من المستحيل معرفة ذلك. في الوقت الحالي ، بالتأكيد لا يتم استخدام Bitcoin بشكل كلي لهذا الغرض. هل أعتقد أن العملة المستقرة لديها قدرة أفضل على محاولة خلق بيئة لذلك بمرور الوقت؟ نعم. أعتقد لأنك تجد طريقة للتسويق لشركة فيات صادرة عن الحكومة ، لذلك أعتقد أن هذه هي الطريقة الأسرع للتبني ، وهي مجرد رقمنة عملة بطريقة تزيل الاحتكاك من النظام وتسمح بنقل المال بطريقة أسرع وأكثر كفاءة.
هل ستظل الاكتتابات العامة مهمة؟
الفضة: من الواضح أن الإعلان عن الجمهور والإعلان عن ناسداك هو شارة شرف ومصداقية ولحظة كبيرة للعديد من الشركات. كيف ستتغير الشركة العامة من وجهة نظرك في العشرين سنة القادمة؟ ما مدى أهمية وجود هذه القائمة؟
فريدمان: أعتقد أن السؤال الحقيقي هو ، هل سيكون هناك تقارب بين الأسواق الخاصة والأسواق العامة في العشرين سنة القادمة؟ أعتقد شخصياً أنه أمر لا مفر منه. من الصعب معرفة كيفية تلاقي هذا لأن البيئة التنظيمية حول ذلك هي العنصر الحاسم. في الوقت الحالي ، لا تتوفر الأسواق الخاصة إلا للمستثمرين المعتمدين أو المشترين المؤهلين ، لذا فهي متاحة فقط للأثرياء فقط. لمحاولة إنشاء تقارب بين هذه الأنواع من الأسواق ، أعتقد أنه سيتعين عليك أن تحتل المرتبة الأولى ، وأن تجعل تلك الأسواق الخاصة متاحة بشكل أكبر ويمكن الوصول إليها من قبل عدد أكبر من المستثمرين. لكن ثانيًا ، عليك حقاً زيادة التزامات الإفصاح والكثير من عناصر الشفافية التي لا تتعهد بها الأسواق الخاصة اليوم.
الفضة: في عصر المنتجات منخفضة التكلفة ، وانخفاض الأسعار لتنفيذ التجارة ، ما هي الوظيفة الأكثر أهمية في ناسداك عندما تنظر إلى عقد أو عقدين؟
فريدمان: نعتقد بوضوح أن أهم وظيفة لدينا هي توفير التكنولوجيا التي تدعم البيانات والرؤية للسماح لأسواق رأس المال حول العالم بالازدهار. لذلك نحن ندير أسواقنا الخاصة ، ولكننا نقدم أيضًا التكنولوجيا للآخرين. نريد أن نجعلها تساعد بياناتنا ورؤيتنا في مساعدة المستثمرين في جميع أنحاء العالم ، عبر أسواق رأس المال.
