سواء كنت تعتبر نفسك محللًا تقنيًا أم لا ، فهناك عدد قليل جدًا من تقنيات الاستثمار التي لا تعطي على الأقل إيماءة للجانب التقني للاستثمار. لا تستخدم بعض أنماط الاستثمار سوى التحليل الفني ، حيث يدعي ممارسوها في كثير من الأحيان أنهم لا يعرفون شيئًا عن أساسيات الأسهم لأن كل ما يحتاجونه موجود في الرسوم البيانية. لم ينشأ هذا الجزء من الاستثمار من لا شيء. في هذه المقالة ، سنلقي نظرة على الرجال الذين كانوا رائدين في مجال التحليل الفني. (انظر أيضًا: التحليل الفني.)
كل الأشياء تتدفق من داو
يحتل تشارلز داو مكانًا ضخمًا في تاريخ التمويل. قام بتأسيس صحيفة وول ستريت جورنال – المعيار الذي يتم من خلاله قياس جميع الأوراق المالية – والأهم لغرضنا ، أنه أنشأ مؤشر داو جونز الصناعي. وبذلك ، فتح داو الباب أمام التحليل الفني. سجل داو أعلى وأدنى سعر له في المتوسط اليومي والأسبوعي والشهري ، وربط الأنماط بانحسار وتدفق السوق. كان يكتب بعد ذلك مقالات ، دائمًا بعد الحقيقة ، مشيرًا إلى كيف أوضحت أنماط معينة وتوقعت أحداث السوق السابقة.
ومع ذلك ، لا يستطيع داو أن يأخذ كل – أو حتى أغلبية – الفضل في النظرية التي تحمل اسمه. كانت نظرية داو ستعمل فقط كتأكيد متأخر للمديرين الفضفاضين لولا وليام ب.هاملتون.
الأول في الماء: William P. Hamilton
كانت نظرية داو عبارة عن مجموعة من اتجاهات السوق المرتبطة بشكل كبير بالاستعارات المحيطية. كان الاتجاه الأساسي على المدى الطويل لمدة أربع سنوات أو أكثر هو تيار السوق – إما الصعود (الصعودي) أو الهابط (الهبوطي). تبع ذلك موجات قصيرة المدى استمرت ما بين أسبوع وشهر. وأخيرًا ، كانت هناك البقع والتموجات الصغيرة من المياه المتقطعة غير ذات أهمية من التقلبات اليومية.
استخدم هاميلتون هذه الإجراءات بالإضافة إلى بعض القواعد – مثل متوسط السكك الحديدية والمتوسط الصناعي الذي يؤكد اتجاه كل منهما الآخر – لدعوة الأسواق الصاعدة والهابطة بدقة جديرة بالثناء. على الرغم من أنه اتصل بانهيار 1929 مبكرًا جدًا (1927 ، 1928) ، فقد قدم استئنافًا نهائيًا في 21 أكتوبر 1929 ، قبل ثلاثة أيام من التحطم وقبل أسابيع فقط من وفاته عن عمر يناهز 63 عامًا.
الممارس: روبرت ريا
أخذ روبرت ريا نظرية داو وحولها إلى مؤشر عملي للشراء أو البيع في السوق. كتب حرفيا الكتاب حول هذا الموضوع: “نظرية داو” (1932). نجحت ريا في استخدام النظرية لاستدعاء القمم والقيعان – وقادرة بما يكفي للاستفادة من تلك المكالمات. بعد فترة وجيزة من إتقان نظرية داو ، لم يكن ريا بحاجة إلى التداول بمعرفته. كان عليه فقط أن يكتبها.
بعد الاتصال بقاع السوق في عام 1932 والأعلى في عام 1937 ، جلبت الثروة التي حققها المشتركون في خطاب ريا الاستثماري ، Dow Theory Comments ، المزيد من المشتركين. كما هو الحال مع هاميلتون ، كانت حياة ريا كمتنبئ بالسوق قصيرة – مات في عام 1939.
الساحر: إدسون جولد
ربما كان المتنبئ الأكثر دقة مع أطول سجل حافل ، إدسون جولد ، لا يزال يجري مكالمات حتى عام 1983 في سن 81. كما حقق جولد معظم أمواله من كتابة الرسائل الإخبارية بدلاً من الاستثمار ، وبيع الاشتراكات مقابل 500 دولار في عام 1930. جميع نقاط السوق الصاعدة والهابطة الرئيسية ، مما يجعل العديد من التنبؤات الدقيقة مخيفة ، مثل مؤشر داو يرتفع 400 نقطة في سوق صاعدة لمدة 20 عامًا ، والتي سيتجاوز مؤشر داو 1040 في عام 1973 وما إلى ذلك.
استخدم Gould الرسوم البيانية وعلم نفس السوق والمؤشرات بما في ذلك Senti-Meter – مؤشر DJIA مقسومًا على أرباح الأسهم لكل سهم من الشركات. كان غولد جيدًا جدًا في تجارته لدرجة أنه استمر في إجراء مكالمات دقيقة من وراء القبر. توفي جولد في عام 1987 ، ولكن في عام 1991 ، بلغ مؤشر داو 3000 ، كما كان متوقعًا. في وقت تنبؤه عام 1979 ، كان مؤشر داو جونز لم يكسر 1000 بعد.
الرسام: جون ماجي
كتب جون ماجي الكتاب المقدس في التحليل الفني ، “التحليل الفني لاتجاهات الأسهم” (1948). كان Magee من أوائل من تداولوا فقط على سعر السهم ونمطه على الرسوم البيانية التاريخية. رسم Magee كل شيء: الأسهم الفردية ، المتوسطات ، أحجام التداول – بشكل أساسي أي شيء يمكن رسمه بيانيًا. ثم سكب على هذه الرسوم البيانية لتحديد الأنماط الواسعة والأشكال المحددة مثل المثلثات الضعيفة والأعلام والأجسام والكتفين وما إلى ذلك.
لسوء حظ Magee ، في وقت مبكر ، كان أفضل في رعاية عملاءه من محفظته الخاصة ، وغالبًا ما يباع في محفظته الخاصة بناءً على مشاعر الغريزة على الرغم من إشارات التحفظ القوية من مخططاته. من 40s حتى وفاته في 86 ، ومع ذلك ، كان Magee واحدًا من أكثر المحللين التقنيين انضباطًا حولهم ، رافضًا حتى قراءة الصحيفة الحالية خشية أن تتداخل مع إشارات مخططاته.
السهو
لا بد أن يكون هناك بعض الجدل مع قائمة مثل هذه. أين هو جيسي ليفرمور سيء السمعة ، وهو التاجر الذي يمكن القول إن دعواته على سعر الأسعار يمكن القول إنها أولى الصفقات الفنية الناجحة؟ ماذا عن R. N. Elliott؟ ماذا عن WD Gann؟
حسنًا ، لم يفعل ليفرمور الكثير في مجال التنظير وتوفي. قام إليوت بتعديل التحليل الفني بفرضيته الخاصة ، ولكن من الصعب اختبار نظرياته بل وأكثر صعوبة في التجارة – التي تنطوي على شيء من التصوف مكدسة فوق الأرقام. وبالمثل ، فإن خطوط جان ، على الرغم من أنها تبدو مفيدة في المفهوم ، إلا أنها حساسة جدًا للخطأ لدرجة أن عمليتها مشكوك فيها. يُزعم أن كلا من هؤلاء الرجال قد صنعوا ثروات تداول على نظرياتهم ، ولكن لا يوجد سجل قوي لدعم ذلك كما هو الحال مع ليفرمور. بالتأكيد لم يتم ترك أي عقار بملايين الدولارات من قبل أي منهما.
الملخص
إن داو وهاميلتون وريا وجولد وماجي على المسار الرئيسي للتحليل الفني ، حيث يحمل كل منهم النظرية والممارسة أكثر قليلاً. هناك بالطبع العديد من المسارات الجانبية المتفرعة التي ، في حين أن الطرق الالتفافية المثيرة للاهتمام لم تقدم هذا التوجه الرئيسي. في كل مرة يتحدث المستثمر – الأساسي أو الفني – عن الدخول في نقاط دخول وخروج منخفضة أو انتقاء ، فإنهم يكرمون هؤلاء الرجال والأساليب التي وضعوا الأساس لها.
