قبل أن نجيب على هذا السؤال ، فلنقم بمراجعة سريعة لما يقيسه عائد السهم فعليًا.
يتم حساب العائد عن طريق أخذ الأرباح السنوية المتوقعة للسهم ثم قسمة هذا الرقم على سعر السوق الحالي للسهم ، مما يؤدي إلى معامل يتم التعبير عنه عادة بالنسب المئوية. يمكن حساب العائد لأي فئة من الأسهم تدفع أرباحًا. على سبيل المثال ، افترض أن الأسهم العادية لشركة XYZ Inc. تدفع أرباحًا سنوية تبلغ 0.50 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد ، وسعر السهم الحالي هو 15 دولارًا أمريكيًا لكل سهم. يبلغ العائد على هذا السهم حاليًا 3.33٪ (0.50 دولار / 15 دولارًا) ، ويمثل مبلغ الأرباح التي سيحصل عليها المساهم مقابل كل دولار يتم استثماره. في هذه الحالة ، سيحصل المستثمر على حوالي 0.033 دولار (3.33٪) مقابل كل دولار واحد يستخدم لشراء أسهم XYZ Inc العادية بسعر السوق الحالي.
الآن بعد أن عرفنا ما هو العائد ، يمكننا الآن الإجابة على السؤال: لماذا تمتلك بعض الأسهم المفضلة عائدًا أعلى من الأسهم العادية؟
السبب في أن هذا يكمن في بسط المعادلة: الأرباح. تقليديًا ، تقدم الأسهم المفضلة عائدًا سنويًا أعلى لكل سهم على الأسهم العادية ، ولكن هناك بعض العوائق لهذا الامتياز. من خلال شراء الأسهم المفضلة (التي يتم إجراؤها عادة من قبل كبار المستثمرين والداخلين) ، يتخلى المشتري عن حق التصويت على الأمور التي تؤثر على المساهمين ، وهناك فرصة أقل لرفع السعر عند امتلاك الأسهم المفضلة. وبعبارة أخرى ، فإن الحافز لامتلاك الأسهم المفضلة هو الأرباح. إذا كان هذا هو الحافز الوحيد ، أو الأبرز ، فيجب على أرباح الأسهم أن تعوض المستثمر عن نقص تقدير الأسعار في الأسهم ، والتي تعد واحدة من الحوافز الرئيسية لامتلاك الأسهم العادية. كلما ارتفعت أرباح الأسهم مقابل سعر معين للسهم ، كلما ارتفع عائد السهم.
