تحدث تجزئة الأسهم عندما تشعر شركة ما بأن سعر سهمها مرتفع للغاية أو منخفض للغاية ؛ فعند قيامها بتجزئة السهم تتمكن من خفض سعره لجذب مستثمرين جدد، فيما تعزز التجزئة العكسية سعره، وبذلك تتمكن من الحفاظ على إدراجها في البورصة الرئيسية.
ما هي تجزئة الأسهم؟
تحدث تجزئة الأسهم عندما تقرر الشركة زيادة عدد الأسهم المعلقة لديها، مع تقليل قيمة السهم الواحد. تقوم الشركة بتوزيع الأسهم الجديدة على المساهمين الحاليين بما يتناسب مع ممتلكاتهم الحالية. حيث تبقى القيمة الإجمالية لمجموع الأسهم المملوكة بعد التجزئة نفسها كما كانت قبل حدوث العملية.
لمَ تلجأ الشركات لتجزئة الأسهم؟
هناك عدة أسباب وراء اتجاه الشركات نحو تجزئة أسهمها. فيما يلي بعض النقاط التي ينبغي معرفتها حول أسباب تجزئة الأسهم:
- جذب المُستثمرين الأفراد: يفضل بعض المستثمرين عدم الاستثمار في أسهم معينة إذا كان سعر السهم الواحد مرتفعًا للغاية. لذلك، تُسهم عملية تجزئة الأسهم في خفض سعر الأسهم المتداولة، وبالتالي تمكين المزيد من المُستثمرين من شراء الأسهم. ولكن في حين أنه لا يزال هناك العديد من المُؤسسات الاستثمارية التي تقوم بشراء الأسهم الكاملة حصريًا، يختار العديد من المُستثمرين الأفراد شراء أجزاء من الأسهم عن طريق منصات التداول والاستثمار المُبتكرة.
- قدر أكبر من السيولة: كلما ازداد عدد الأسهم الموجودة في السوق، زاد قدر السيولة.
- التسعير النفسي: كثيرًا ما يذكر المحللون أن سهمًا معينًا “مبالغ فيه”، بمعنى أن سعره الحالي يمثل الشعور السائد في السوق، وليس قيمته الفعلية. تسهم عملية تجزئة الأسهم في خفض سعره بشكل كبير، وبالتالي حدوث التأثير النفسي بأن سعر السهم أكثر واقعية.
متى تتم تجزئة الاسهم؟
لا توجد صيغة ثابتة. تقوم بعض الشركات بتجزئة أسهمها كل بضع سنوات، شريطة أن تحقق نموًا مطردًا. بينما ترفض شركات أخرى تجزئة أسهمها، بغض النظر عن ارتفاع سعر كل سهم على حدة. عندما يتعلق الأمر بالتوقيت، عادة ما تنتظر الشركات بضعة أسابيع على الأقل بين إعلانها عن إجراء عملية تجزئة للأسهم وإتمامها بالفعل.
كم مرة يُمكن تجزئة الأسهم؟
من الناحية النظرية، عملية تجزئة الاسهم قد تتم بعدد غير محدود. يمكن للشركات تجزئة أسهمها عدة مرات كما تشاء. على سبيل المثال، في الفترة بين عامي 1987–2003، قامت شركة التكنولوجيا العملاقة مايكروسوفت بتجزئة أسهمها 9 مرات. ولكن، نظرًا لوجود الأعمال الورقية والروتينية، فمن المرجح ألا تقوم الشركات بتجزئة أسهمها سوى عندما تشعر بأن هذا القرار جيد لأعمالها ويأتي في الوقت المناسب.
كيف تؤثر عملية تجزئة الاسهم على سعر الاسهم؟
بطبيعة الحال، لا توجد نتيجة مضمونة لعملية تجزئة الاسهم. تتم تجزئة قيمة كل سهم فردي، ولكن القيمة السوقية الإجمالية للشركة تظل كما هي. وعلى الرغم من ذلك، عبر التاريخ، كانت عمليات تجزئة الاسهم في الغالب تتم لصالح الشركات، على الأقل على المدى القصير.
بحسبما ذكرته مجموعة Bespoke Investment Group، ففي الفترة بين 2015–2020، ارتفع معدل تغير أسعار أسهم الشركات التي أعلنت عن تجزئة أسهمها بنسبة 2.3% في المُتوسط، خلال الفترة بين إعلانها عن عملية التجزئة وحدوثها بالفعل. علاوة على ذلك، ارتفعت 70% تقريبًا من الأسهم لتتخطى أداء مؤشرS&P 500 خلال ذلك الوقت. وفي الوقت الذي تراجع فيه متوسط الأسهم بنسبة 0.3% بعد عملية التجزئة مباشرةً، ارتفعت أسهم هذه الشركات بنسبة 9.8% خلال العام التالي.
هل تؤثر في المستثمر؟
نظراً لأن تجزئة السهم لا تغير القيمة الأساسية لاستثمار الشخص، فقد لا يلاحظ أي تغييرات جوهرية أكثر من عدد الأسهم في حسابه الاستثماري؛ فلا توجد ميزة خاصة لمن لديهم أسهم بالفعل ولن يتغير شيء بخصوص الملكية؛ حيث يكون لديه ضعف عدد الأسهم لكنها بنصف السعر لذا فهي متوازنة.
أما من ليسوا مساهمين بالفعل يمكن أن تمنحهم تجزئة السهم الدافع لشرائه. على سبيل المثال إذا لم يتمكنوا من قبل من شراء حصة في تيسلا قبل تجزئة سهمها مؤخراً، فقد يتمكنون من الحصول على واحد الآن. ويقول الخبراء إن تمكن المزيد من الأشخاص من شراء السهم يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع سعره، وهو ما قد يؤدي بدوره إلى زيادة قيمة الشركة؛ مؤقتاً على الأقل.
