الخلاصة: لتستحق توزيع الأرباح في السوق السعودي يجب أن تكون مالكًا للسهم بنهاية تداول يوم الأحقية. ولأن التسوية تتم بعد يومي عمل (T+2)، فالشراء في يوم الأحقية نفسه قبل إغلاق السوق يكفي، ويمكنك بيع السهم من اليوم التالي دون أن تخسر حقك في التوزيع.
كثير من المستثمرين يشترون السهم بعد إعلان التوزيع ثم يكتشفون أنهم لا يستحقونه، أو يبيعون قبل الموعد بيوم فيضيع عليهم. والسبب أن إعلانات الشركات تذكر أكثر من تاريخ، ولكل تاريخ معنى مختلف. في هذا الدليل نشرح هذه التواريخ بمثال عملي.
ما هي توزيعات الأرباح؟
توزيعات الأرباح جزء من أرباح الشركة تقرر توزيعه نقدًا على المساهمين، وتعلنه عادة بمبلغ محدد لكل سهم، مثل 1.5 ريال للسهم. وتوزع بعض الشركات أرباحها مرة في السنة، وبعضها نصف سنويًا أو كل ربع سنة. ويُعلن قرار التوزيع على موقع تداول السعودية مع تفاصيل الأحقية والصرف.
التواريخ الثلاثة في إعلان التوزيع
| التاريخ | معناه | ماذا يعني لك؟ |
|---|---|---|
| تاريخ الإعلان | يوم إعلان الشركة قرار التوزيع | الشراء من الآن يمنحك الحق إذا احتفظت بالسهم حتى يوم الأحقية |
| يوم الأحقية | آخر يوم يجب أن تملك فيه السهم بنهاية التداول | اشترِ قبل إغلاق السوق في هذا اليوم كحد أقصى |
| تاريخ التوزيع (الصرف) | اليوم الذي تُحوَّل فيه الأرباح إلى الحسابات | قد يكون بعد أيام أو أسابيع من يوم الأحقية |
وتنص إعلانات الشركات عادة على أن الأحقية “للمساهمين المالكين للأسهم بنهاية تداول يوم الأحقية، والمقيدين في سجل مساهمي الشركة لدى مركز إيداع الأوراق المالية (إيداع) في نهاية ثاني يوم تداول يلي تاريخ الأحقية”. والفرق بين اليومين سببه دورة التسوية T+2.
مثال عملي على أحقية التوزيع
أعلنت شركة توزيع 2 ريال للسهم، ويوم الأحقية هو الأحد:
- إذا اشتريت السهم يوم الخميس السابق أو قبله: تستحق التوزيع.
- إذا اشتريت السهم يوم الأحد نفسه قبل الإغلاق: تستحق التوزيع.
- إذا اشتريت السهم يوم الاثنين أو بعده: لا تستحق التوزيع.
- إذا كنت تملك السهم وبعته يوم الأحد: لا تستحقه، لأنك لم تعد مالكًا بنهاية تداول يوم الأحقية.
- إذا كنت تملك السهم وبعته يوم الاثنين: تستحق التوزيع رغم البيع.
لماذا ينخفض السعر بعد يوم الأحقية؟
بعد انتهاء يوم الأحقية، يفقد السهم حق التوزيع الذي كان مضمّنًا في سعره، لذلك ينخفض سعره غالبًا في أول جلسة بعد يوم الأحقية بمقدار قريب من قيمة التوزيع، ثم يتحرك بعدها بحسب العرض والطلب.
لهذا السبب لا تنجح عادة فكرة “اصطياد التوزيعات”، أي شراء السهم قبل يوم الأحقية مباشرة وبيعه بعده. فما تكسبه من التوزيع قد يقابله انخفاض في السعر، ثم تدفع عمولات البيع والشراء.
كيف تحسب عائد التوزيعات؟
عائد التوزيعات = (التوزيعات السنوية للسهم ÷ سعر السهم) × 100
فإذا كان سعر السهم 40 ريالًا، ووزعت الشركة 2 ريال في السنة، فعائد التوزيعات 5%. وانتبه إلى أن العائد المرتفع جدًا قد يكون علامة على انخفاض حاد في سعر السهم بسبب مشكلة في الشركة، أو على توزيع استثنائي لن يتكرر. وللتوسع راجع استراتيجيات أسهم الدخل.
متى تصل الأرباح إلى حسابك؟
تُصرف الأرباح في تاريخ التوزيع المعلن، وتُحوّل إلى الحساب البنكي المرتبط بمحفظتك الاستثمارية. فإذا تأخرت، فتأكد أولًا من أن بيانات حسابك البنكي (الآيبان) محدّثة لدى الوسيط، ثم تواصل مع الوسيط أو علاقات المستثمرين في الشركة.
ماذا عن أسواق الإمارات؟
تعمل سوق دبي المالي وسوق أبوظبي للأوراق المالية أيضًا بدورة تسوية T+2، لذلك المنطق نفسه ينطبق مع اختلاف المصطلحات. فستجد في الإعلانات “آخر يوم تداول للاستحقاق” وهو آخر يوم تشتري فيه السهم لتستحق التوزيع، ثم “تاريخ التداول بدون أرباح”، ثم “تاريخ السجل”. اقرأ الإعلان الرسمي لكل شركة لأن التفاصيل قد تختلف.
أسئلة شائعة عن أحقية الأرباح
هل يجب أن أحتفظ بالسهم حتى تاريخ صرف الأرباح؟
لا. يكفي أن تكون مالكًا للسهم بنهاية تداول يوم الأحقية. ويمكنك بيعه من اليوم التالي، وستصلك الأرباح في تاريخ التوزيع.
اشتريت السهم يوم الأحقية، هل أستحق التوزيع؟
نعم، إذا تم تنفيذ أمر الشراء خلال جلسة التداول في يوم الأحقية نفسه قبل الإغلاق.
هل أستحق التوزيع إذا اشتريت السهم في المزاد بعد الإغلاق؟
العبرة بتنفيذ الصفقة ضمن تداول يوم الأحقية، بما في ذلك مزاد الإغلاق. أما الأوامر التي تنفذ في اليوم التالي فلا تمنحك الحق. وإذا لم تكن متأكدًا، فاشترِ قبل يوم الأحقية بيوم.
هل الأسهم المجانية لها أحقية بنفس الطريقة؟
نعم، تُحدد أحقية الأسهم المجانية بتاريخ أحقية تعلنه الشركة، وغالبًا يرتبط بيوم انعقاد الجمعية العامة التي توافق على زيادة رأس المال. ويُعدّل سعر السهم بعدها بحسب نسبة المنحة.
هل تجب الزكاة في أرباح الأسهم؟
إذا قبضت الأرباح وبقيت عندك حتى حال الحول على مالك، فتضاف إلى مدخراتك وتزكيها معها. والتفصيل في زكاة الأسهم.
تنبيه: هذا المقال تثقيفي من فريق ميزان الفوركس، وليس توصية بشراء أي سهم. راجع دائمًا الإعلان الرسمي للشركة على موقع السوق، لأن التواريخ والتفاصيل تختلف من شركة لأخرى.
