هناك مزايا وعيوب لاستخدام مؤشرات الأسهم وصناديق المؤشرات التي تتعقبها. المؤشر عبارة عن محفظة وهمية من الأوراق المالية تمثل جزءًا معينًا من السوق الأوسع. يمكن لمؤشر الأسهم توفير قياس إحصائي لأسعار الأسهم في تلك المحفظة. يتم إنشاء المؤشر عادةً باستخدام أسهم الشركات الرائدة في الاقتصاد أو في قطاع معين.
أصبحت المؤشرات مشهورة لأول مرة مع مؤشر داو جونز الصناعي (DJIA) ، الذي أنشأه تشارلز داو في عام 1896. كان مؤشر داو جونز الصناعي هو ثاني مؤشر للأسهم ، تم إنشاؤه بعد مؤشر داو جونز للنقل. أصبح DJIA أداة حاسمة لتتبع قوة الاقتصاد الأوسع. منذ ذلك الحين ، أصبحت مؤشرات الأسهم الأخرى شائعة ، بما في ذلك S&P 500 و NASDAQ Composite. العديد من الفهارس تتبع فئات الأصول الأخرى ، مثل السندات والسلع.
العديد من صناديق المؤشرات منخفضة التكلفة تتبع مؤشرات الأسهم. دافع بعض المستثمرين البارزين ، مثل وارن بافيت ، عن استخدام صناديق المؤشرات للمستثمر العادي.
مزايا الفهارس
توفر مؤشرات الأسهم طريقة سهلة لتتبع الصحة العامة للسوق. من خلال النظر إلى قياس إحصائي واحد ، من السهل قياس الحالة الحالية للسوق. علاوة على ذلك ، يمكن أن توفر البيانات التاريخية لتحركات المؤشر وأسعاره بعض الإرشادات للمستثمرين حول كيفية تفاعل الأسواق مع مواقف محددة في الماضي. يمكن أن يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات أفضل.
مزايا صناديق المؤشرات
هناك أيضًا العديد من المزايا لمؤشر الأموال. الميزة الرئيسية هي أنها تتعقب مؤشرات الأسهم فقط ، فهي تدار بشكل سلبي. الرسوم على صناديق المؤشرات هذه منخفضة لأنه لا توجد إدارة نشطة. غالبًا ما تكون الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) صناديق مؤشرات ، وهي تقدم عمومًا أقل رسوم على الإطلاق. يمكن أن يوفر ذلك أموالًا للمستثمرين على مدار حياتهم نظرًا لأن القليل من مكاسب استثماراتهم يذهب نحو الرسوم والنفقات.
أظهرت الدراسات الأكاديمية أن صناديق المؤشرات تتفوق على أموال الإدارة النشطة بمرور الوقت. حتى المدير الذي يتفوق باستمرار على السوق يمكن أن يظهر أداءً متراجعًا. وبالتالي ، غالبًا ما يكون من المنطقي للعديد من المستثمرين تضمين صناديق المؤشرات كجزء من محافظهم الاستثمارية.
فائدة أخرى لصناديق المؤشرات هي أنها تسمح للمستثمرين بتحقيق أهدافهم المتعلقة بالمعايير بشكل أكثر اتساقًا. على سبيل المثال ، فكر في المستثمر الذي يريد التغلب على السوق وهو على استعداد لتحمل المزيد من المخاطر لتحقيق هذا الهدف. إن الاستثمار بنسبة 90٪ في صندوق S&P 500 ETF منخفض التكلفة و 10٪ في ETF 2x S&P 500 سوف يفوق السوق غالبًا. لا يوجد خطر من أن يختار مدير الصندوق الأسهم الخاطئة بهذا النهج. الخطر الوحيد المتبقي هو عندما تتسبب عائدات السوق الضعيفة أو المتواضعة في جعل صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية أقل من أداء السوق.
مهم
يمكن أن يؤدي تنويع حيازات الأسهم مع صناديق المؤشرات ETF في فئات الأصول الأخرى إلى تقليل تقلب المحفظة. غالبًا ما توفر صناديق السندات الحكومية تحوطًا جيدًا ضد انخفاضات سوق الأسهم.
عيوب الفهارس
هناك مشكلات في حساب فهارس الأسهم يمكن أن تؤدي إلى عيوب. على سبيل المثال ، DJIA هو مؤشر مرجح بالسعر. يتم احتساب المؤشر بأخذ مجموع أسعار جميع الأسهم الثلاثين في المؤشر. ثم يتم قسمة هذا المجموع على القاسم. يتم تعديل القاسم بناءً على تقسيمات الأسهم أو الأرباح الفرعية أو التغييرات الأخرى في السوق.
الأسهم ذات الأسعار المرتفعة لها تأثير أكبر على تحركات المؤشر مقارنة بالأسهم ذات الأسعار المنخفضة. كمؤشر مرجح بالسعر ، لا يتم إعطاء أي اعتبار للحجم النسبي لقطاع الصناعة للسهم أو القيمة السوقية له. انتقاد آخر لـ DJIA هو أنه يمثل شريحة رقيقة من عالم الشركات الكبرى لأنه يحتوي على 30 شركة فقط.
من ناحية أخرى ، فإن S&P 500 هو مؤشر مرجح للقيمة السوقية. يتم حسابها بأخذ القيمة السوقية المعدلة لجميع الأسهم في المؤشر ثم قسمة على القاسم. على غرار DJIA ، يتم تعديل المقسوم عليه لتقسيم الأسهم ، والعائدات ، وتغيرات السوق الأخرى. يتمثل العيب الرئيسي لمؤشر S&P 500 في أن المؤشر يعطي أوزانًا أعلى للشركات ذات القيمة السوقية الأكبر. تؤثر أسعار أسهم Apple و Microsoft على المؤشر بشكل أكبر بكثير من تأثير الشركة ذات القيمة السوقية المنخفضة. لا يوفر مؤشر S&P 500 أي تعرض للشركات الصغيرة ، التي أنتجت تاريخياً عوائد أعلى.
عيوب صناديق المؤشرات
هناك أيضًا عيوب لاستخدام أموال المؤشرات في الاستثمارات. إن الافتقار إلى المرونة يحد من صناديق المؤشرات لأنماط وقطاعات الاستثمار الراسخة. علاوة على ذلك ، شهدت مؤشرات الأسهم قدرًا كبيرًا من التقلبات في عام 2020. وقد اتبعت صناديق المؤشرات مؤشرات الأسهم إلى أسفل. ومع ذلك ، قد يكون المدير النشط الجيد قادرًا على الحد من الجانب السلبي عن طريق التحوط للمحفظة أو نقل المراكز إلى النقد.
عيب رئيسي آخر في صناديق المؤشرات هو عدم القدرة على تكرار نهج مديري الصناديق الأكثر نجاحًا. في حين أن هناك العديد من الخيارات لصناديق الاستثمار المتداولة ذات القيمة ، إلا أن هناك نموًا أقل بكثير بسعر معقول (GARP) في صناديق الاستثمار المتداولة. علاوة على ذلك ، يبدو من غير المرجح أن تكرر صناديق GARP ETFs الأداء طويل المدى لأستاذ من هذا الأسلوب ، مثل Peter Lynch. أخيرًا ، يعمل مديرو الصناديق باستمرار على ابتكار استراتيجيات جديدة. حتى أنجح الإستراتيجيات لن تنتج مقلدي مؤسسة التدريب الأوروبية لسنوات قادمة.
